Безстрокові ф’ючерси, пов’язані з SpaceX, досягли $18 млн денного обсягу торгів. Цей сплеск спричинений новими спекуляціями про те, що ракетна компанія Ілона Маска нарешті може вийти на біржу. Контракти, які дозволяють трейдерам робити ставки на оцінку приватної компанії без фактичного володіння акціями, зазнали помітного зростання активності на платформах, що пропонують такі деривативи.
Що таке безстрокові ф’ючерси?
Безстрокові ф’ючерси — це тип деривативу, який ніколи не закінчується. На відміну від традиційних ф’ючерсів із фіксованою датою розрахунків, ці контракти дозволяють інвесторам утримувати позиції безстроково, сплачуючи або отримуючи комісії за фандинг на основі різниці між ціною контракту та спотовою ціною базового активу. У випадку SpaceX базовим активом є оцінна вартість компанії, визначена на основі торгів на вторинному ринку та офіційних раундів фінансування.
Цей продукт популярний серед трейдерів, які хочуть отримати леверидж на компанію, що не є публічною. Денний обсяг у $18 млн є значним для окремого деривативу на приватну компанію, що свідчить про високу впевненість серед спекулянтів.
Надії на IPO підігрівають інтерес
Сплеск обсягу відбувається на тлі широкої хвилі обговорень IPO навколо SpaceX. Компанія залучила мільярди доларів у приватному фінансуванні, а Маск раніше натякав на можливе публічне розміщення після досягнення певних етапів Starship і Starlink. Офіційних термінів не оголошено, але ринок ф’ючерсів оцінює можливе розміщення протягом наступного року-двох, за словами трейдерів, активних у цій сфері.
Саме ці спекуляції, схоже, спричиняють нещодавній обсяг. Показник $18 млн є знімком одного дня торгів, але він відображає різке зростання порівняно з попередніми тижнями, коли щоденний оборот коливався близько $5–10 млн.
Публічна ставка на приватну компанію
Безстрокові ф’ючерси на приватні компанії — відносно нове явище. Вони дозволяють роздрібним та інституційним інвесторам займати позиції без доступу до вторинних ринків акцій до IPO. Для SpaceX такі контракти пропонують спосіб робити ставку на успіх компанії, не чекаючи IPO, яке може відбутися ще через кілька років.
Ризик, однак, реальний. Оскільки SpaceX не є публічною компанією, ціна безстрокових ф’ючерсів базується на непрозорих даних про оцінку. Розбіжності між ціною ф’ючерсів та фактичними угодами на приватному ринку можуть призвести до раптових ліквідацій. Тим не менш, обсяг свідчить про зростаючий попит на такі продукти.
Позначка $18 млн є останнім сигналом того, що трейдери готові робити великі ставки на компанію, яка залишається суто приватною. Чи перетвориться цей ентузіазм на реальне IPO — і коли — це питання, яке тримає ринок ф’ючерсів у русі.
