Perpetual futures powiązane z SpaceX osiągnęły dzienny wolumen obrotu na poziomie 18 mln USD, co stanowi wzrost napędzany świeżymi spekulacjami, że firma rakietowa Elona Muska w końcu może wejść na giełdę. Kontrakty te, które pozwalają inwestorom obstawiać wycenę prywatnej spółki bez posiadania rzeczywistych akcji, odnotowały zauważalny wzrost aktywności na platformach oferujących takie instrumenty pochodne.
Czym są perpetual futures?
Perpetual futures to rodzaj instrumentu pochodnego, który nigdy nie wygasa. W przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów terminowych z ustaloną datą rozliczenia, kontrakty te pozwalają inwestorom utrzymywać pozycje bezterminowo, płacąc lub otrzymując opłaty finansowe w oparciu o różnicę między ceną kontraktu a ceną spot instrumentu bazowego. W przypadku SpaceX instrumentem bazowym jest szacunkowa wycena spółki, pochodząca z transakcji na rynku wtórnym i oficjalnych rund finansowania.
Produkt ten jest popularny wśród traderów, którzy chcą uzyskać lewarowaną ekspozycję na spółkę, która nie jest notowana na giełdzie. Dzienny wolumen 18 mln USD jest znaczący dla pojedynczego instrumentu pochodnego opartego na prywatnej spółce, co sugeruje wysokie przekonanie wśród spekulantów.
Nadzieje na IPO napędzają zainteresowanie
Wzrost wolumenu następuje w szerszej fali plotek o IPO wokół SpaceX. Firma pozyskała miliardy w prywatnym finansowaniu, a Musk w przeszłości sugerował możliwość publicznej oferty, gdy Starship i Starlink osiągną określone kamienie milowe. Nie ogłoszono oficjalnego harmonogramu, ale rynek kontraktów terminowych wycenia potencjalną ofertę w ciągu najbliższego roku lub dwóch, według traderów aktywnych w tej przestrzeni.
Już same te spekulacje wydają się napędzać ostatni wolumen. Kwota 18 mln USD jest migawką z jednego dnia handlu, ale stanowi gwałtowny wzrost w porównaniu z poprzednimi tygodniami, gdy dzienny obrót oscylował w granicach 5–10 mln USD.
Publiczny zakład na prywatną spółkę
Perpetual futures na prywatne spółki to stosunkowo nowe zjawisko. Pozwalają one inwestorom detalicznym i instytucjonalnym zajmować pozycje bez konieczności dostępu do rynków wtórnych akcji przed IPO. W przypadku SpaceX kontrakty te oferują sposób obstawiania sukcesu firmy bez czekania na IPO, które może być jeszcze odległe o lata.
Ryzyko jest jednak realne. Ponieważ SpaceX nie jest notowane na giełdzie, cena perpetual futures opiera się na nieprzejrzystych danych wyceny. Rozbieżności między ceną kontraktów terminowych a rzeczywistymi transakcjami na rynku prywatnym mogą prowadzić do nagłych likwidacji. Mimo to wolumen sugeruje rosnący apetyt na takie produkty.
Granica 18 mln USD to najnowszy sygnał, że traderzy są skłonni stawiać duże zakłady na firmę, która pozostaje zdecydowanie w prywatnych rękach. Czy ten entuzjazm przełoży się na prawdziwe IPO – i kiedy – to pytanie, które napędza rynek kontraktów terminowych.
