Kevin Warsh dnes jako předseda zahajuje své první zasedání Federálního rezervního systému, které má pro kryptoměnové trhy závažné důsledky. Warsh, který v květnu převzal funkci po Jeromeu Powellovi, prodal veškeré své kryptoměnové držby – včetně Solany, Compoundu, dYdX a podílu ve Flashnetu – aby vyhověl etickým pravidlům. Očekává se, že Fed ve středu ponechá sazby na úrovni 3,50 až 3,75 procenta, ale skutečná akce může spočívat v bodovém grafu (dot plot) a tónu doprovodného prohlášení.
Trajektorie sazeb a ropná divoká karta
Květnový CPI dosáhl 4,2 procenta, což bylo způsobeno skokovým nárůstem cen energií v důsledku íránského konfliktu a narušení v Hormuzském průlivu. To pravděpodobně povede k jestřábímu sklonu. Predikční trhy nyní odhadují pravděpodobnost alespoň jednoho zvýšení sazeb v roce 2026 na 50 až 65 procent. Pokud bodový graf ukáže projekci zvýšení namísto snížení, Bitcoin se setká s protivětrem. Potenciální podpis dohody mezi USA a Íránem ve Švýcarsku v pátek by mohl zmírnit ceny ropy, ale to je samostatná riziková událost.
Japonská centrální banka (BoJ) tento týden rovněž očekává zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na 1 procento, což přidává další protiproudy pro riziková aktiva.
Warshův styl – méně řečí, méně forward guidance
Warsh signalizoval, že bude mluvit méně než jeho předchůdce. Přílišnou forward guidance považuje za riziko pro důvěryhodnost. To znamená, že jeho první tisková konference po zasedání bude pravděpodobně kratší a méně direktivní. Pro trhy zvyklé na Powellovy podrobné plány může už tato změna vyvolat volatilitu. Uvolněný postoj Fedu (easing bias) by mohl z prohlášení zcela zmizet – což by bylo vnímáno jako jestřábí signál.
Kde kryptoměny vidí příznivý vítr
Navzdory jestřábímu krátkodobému nastavení přináší Warsh pro kryptoměny jasná pozitiva. Zastává protistátní postoj k CBDC a je otevřený legislativě stablecoinů. Nejzřetelnější příznivý vítr pro kryptoměny z jeho působení pramení z dohledu nad stablecoiny a schvalování bankám k vydávání tokenizovaných aktiv. To by mohlo podpořit institucionální přijetí, i když sazbová politika zůstane přísná.
V současnosti se trh bezprostředně zaměřuje na bodový graf a středeční prohlášení. Rozhodnutí Fedu dorazí ve čtvrtek odpoledne. Páteční podpis íránské dohody pak může znovu nastavit výhled na ropu. Kryptoměny se nacházejí v křížových proudech.
