Traiectoria ratelor și variabila petrolului
IPC din mai a fost de 4,2%, alimentat de creșterile prețurilor energiei din cauza conflictului din Iran și a perturbărilor din Strâmtoarea Hormuz. Acest lucru face probabilă o orientare hawkish. Piețele de predicții estimează acum probabilitatea a cel puțin o majorare a ratei în 2026 la 50-65%. Dacă 'dot plot' arată o proiecție de majorare, nu de reducere, Bitcoin se confruntă cu un vânt contrar. O posibilă semnare a unui acord SUA-Iran în Elveția vineri ar putea reduce prețurile petrolului, dar acesta este un eveniment de risc separat.
Banca Japoniei este, de asemenea, de așteptat să majoreze ratele cu 25 de puncte de bază, la 1%, în această săptămână, adăugând contracurente pentru activele de risc.
Stilul lui Warsh – mai puține discursuri, mai puține orientări prospective
Warsh a semnalat că va vorbi mai puțin decât predecesorul său. El consideră orientările prospective excesive ca un risc de credibilitate. Aceasta înseamnă că prima sa conferință de presă post-reuniune va fi probabil mai scurtă și mai puțin prescriptivă. Pentru piețele obișnuite cu hărțile rutiere detaliate ale lui Powell, această schimbare ar putea injecta volatilitate. Înclinația de relaxare a Fed ar putea dispărea complet din declarație – o interpretare care ar fi considerată hawkish.
