US spot Bitcoin ETF'er registrerede seks på hinanden følgende dage med nettoafgange fra den 15. maj til den 22. maj 2025, hvor der i alt blev trukket $1,26 milliard ud over fem af disse handelsdage, ifølge data fra flere leverandører. Serien sluttede den 22. maj med $105 millioner, der forlod fondene, da Bitcoin ikke kunne holde niveauet på $80.000 og faldt til $75.400.
Hvad udstrømningsperioden signalerer
Santiment, den on-chain analytikvirksomhed, tolker vedvarende ETF-udstrømninger som et modsat signal — et historisk pålideligt marker for markedsbunde snarere end starten på en større fald. Virksomheden bemærker, at detailinvestorers adfærd dominerer ETF-strømme, og mønsteret har holdt sig i fortiden: store indstrømningspiger, som den $1,18 milliard stigning den 10. juli og $1,21 milliard den 6. oktober 2025, faldt sammen med lokale pris-toppe. Samtidig forudsagede kraftige udstrømninger som den $903 millioner udstrømning den 20. november 2025 købsmuligheder.
Markedsfrygt på et fler-måneders højdepunkt
Den 22. maj handledes Bitcoin til $75.400, og Santiment rapporterede det højeste niveau af markedsfrygt på over 3,5 måneder. Den frygt er i overensstemmelse med udstrømningsmønsteret: detailinvestorer sælger i svaghed, men den historiske analogi antyder, at det værste måske allerede er indregnet.
ETF-indstrømninger på vej til rekord
ETF-analytiker James Seyffart fremhævede, at den totale indstrømning til Bitcoin ETF'er nærmer sig deres hidtil højeste niveau på $60 milliarder. De fleste af de $9 milliarder i udstrømninger, der skete mellem oktober og februar, er allerede blevet indhentet. Seyffart forventer, at den hidtil højeste indstrømningsrekord for Bitcoin ETF'er vil blive slået på kort sigt, hvilket vil markere en betydelig milepæl for aktivklassen.
Spørgsmålet er nu, om den maj-udstrømningsperiode vil vise sig at være endnu et bundsignal — eller om denne gang er anderledes. Da indstrømningerne allerede er ved at genvinde tab og rekordhøje niveauer er i sigte, behøver markedet måske ikke at vente længe på svaret.
