US spot Bitcoin ETFs har notert seks påfølgende dager med netto utløp fra 15. mai til 22. mai 2025, med et totalt utløp på $1,26 milliarder i fem av disse sesjonene, ifølge data fra flere leverandører. Streken endte 22. mai med $105 millioner som forlot fondene, mens Bitcoin ikke klarte å holde $80 000-nivået og falt til $75 400.
Hva utløpsstreken signaliserer
Santiment, den on-chain-analysefirmaet, tolker vedvarende ETF-utløp som et mot-signal — et historisk pålitelig indikator på markedsbunner snarere enn begynnelsen på en dypere nedgang. Selskapet merker at atferden til mindreinvestorer dominerer ETF-strømmene, og mønsteret har holdt seg i fortid: store innløpspiker, som den $1,18 milliarders økningen 10. juli og $1,21 milliarder 6. oktober 2025, samtidig med lokale pris-topper. Mens tyngre utløp som den $903 millioners utløpet 20. november 2025, forutgikk kjøpsmuligheter.
Markedsfrykt på et fler-måneders høydepunkt
22. mai handlet Bitcoin for $75 400, og Santiment rapporterte det høyeste nivået av markedsfrykt på over 3,5 måneder. Denne frykten stemmer overens med utløpstrenden: mindreinvestorer selger når markedet er svakt, men historiske analogier antyder at det verste kanskje allerede er prisset inn.
ETF-innløp på vei til å slå rekord
ETF-analyst James Seyffart peker på at totale Bitcoin ETF-innløp nærmer seg sitt historiske høyeste nivå på $60 milliarder. De fleste av de $9 milliardene i utløp som skjedde mellom oktober og februar er allerede gjenopprettet. Seyffart forventer at det historiske innløpsrekorden for Bitcoin ETFs vil bli slått på kort sikt, noe som vil markere en betydelig milstein for eiendomsklassen.
Spørsmålet nå er om mai-utløpsstreken vil vise seg å være et nytt bunnssignal — eller om denne gangen er ulik. Med innløp som allerede trekker tilbake tap og rekordhøye nivåer i sikte, kan markedet ikke ha langt igjen til svar kommer.
