Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré six jours consécutifs de sorties nettes du 15 au 22 mai 2025, cumulant 1,26 milliard de dollars de sorties sur cinq de ces séances, selon les données compilées par plusieurs fournisseurs. La série s'est terminée le 22 mai avec 105 millions de dollars de sorties, alors que Bitcoin n'a pas réussi à maintenir le niveau de 80 000 $ et a glissé à 75 400 $.
Ce que signifie cette série de sorties
Santiment, la société d'analyse on-chain, interprète les sorties prolongées des ETF comme un contre-signal — un indicateur historiquement fiable de creux de marché plutôt que le début d'un déclin plus profond. La société note que le comportement des investisseurs particuliers domine les flux des ETF, et ce schéma s'est vérifié par le passé : de fortes vagues d'entrées, comme le pic de 1,18 milliard de dollars le 10 juillet et 1,21 milliard le 6 octobre 2025, ont coïncidé avec des sommets locaux de prix. Pendant ce temps, des sorties massives comme l'exode de 903 millions de dollars le 20 novembre 2025 ont précédé des opportunités d'achat.
La peur du marché à un plus haut de plusieurs mois
Le 22 mai, Bitcoin se négociait à 75 400 $, et Santiment a rapporté le niveau de peur du marché le plus élevé depuis plus de 3,5 mois. Cette peur s'aligne avec la tendance des sorties : les investisseurs particuliers vendent dans la faiblesse, mais l'analogie historique suggère que le pire est peut-être déjà intégré.
Les entrées d'ETF en voie de battre un record
L'analyste des ETF James Seyffart a souligné que les entrées totales des ETF Bitcoin approchent de leur record historique de 60 milliards de dollars. La plupart des 9 milliards de dollars de sorties survenues entre octobre et février ont déjà été récupérées. Seyffart s'attend à ce que le record d'entrées historiques des ETF Bitcoin soit battu à court terme, ce qui marquerait une étape importante pour cette classe d'actifs.
La question est maintenant de savoir si la série de sorties de mai se révélera être un autre signal de creux — ou si cette fois-ci est différente. Avec des entrées qui ont déjà rattrapé les pertes et des records en vue, le marché n'aura peut-être pas à attendre longtemps la réponse.
