US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten vom 15. bis 22. Mai 2025 sechs aufeinanderfolgende Tage mit Nettoabflüssen. Laut Daten mehrerer Anbieter beliefen sich die gesamten Abflüsse über fünf dieser Handelssitzungen auf 1,26 Milliarden US-Dollar. Die Serie endete am 22. Mai mit Abflüssen von 105 Millionen US-Dollar, nachdem Bitcoin das Niveau von 80.000 US-Dollar nicht halten konnte und auf 75.400 US-Dollar fiel.
Was die Abflussserie signalisiert
Santiment, das On-Chain-Analyseunternehmen, interpretiert anhaltende ETF-Abflüsse als Gegensignal – ein historisch zuverlässiger Indikator für Marktböden und nicht den Beginn einer tieferen Korrektur. Das Unternehmen stellt fest, dass das Verhalten von Privatanlegern die ETF-Ströme dominiert, und dieses Muster hat sich in der Vergangenheit bestätigt: Große Zuflussspitzen, wie der Anstieg von 1,18 Milliarden US-Dollar am 10. Juli und 1,21 Milliarden US-Dollar am 6. Oktober 2025, fielen mit lokalen Preishöhepunkten zusammen. Schwere Abflüsse wie der Exodus von 903 Millionen US-Dollar am 20. November 2025 gingen dagegen Kaufgelegenheiten voraus.
Marktängste auf einem Mehrmonatshoch
Am 22. Mai wurde Bitcoin bei 75.400 US-Dollar gehandelt, und Santiment meldete das höchste Maß an Marktängsten seit über 3,5 Monaten. Diese Angst deckt sich mit dem Abflusstrend: Privatanleger verkaufen in die Schwäche hinein, doch die historische Analogie deutet darauf hin, dass das Schlimmste möglicherweise bereits eingepreist ist.
ETF-Zuflüsse auf Rekordkurs
ETF-Analyst James Seyffart wies darauf hin, dass sich die gesamten Bitcoin-ETF-Zuflüsse ihrem Allzeithoch von 60 Milliarden US-Dollar nähern. Der Großteil der Abflüsse von 9 Milliarden US-Dollar zwischen Oktober und Februar wurde bereits wieder aufgeholt. Seyffart erwartet, dass der Zuflussrekord für Bitcoin-ETFs in naher Zukunft gebrochen wird, was einen bedeutenden Meilenstein für diese Anlageklasse darstellen würde.
Die Frage ist nun, ob sich die Abflussserie im Mai als weiteres Bodensignal erweisen wird – oder ob dieses Mal alles anders ist. Da die Zuflüsse die Verluste bereits wieder aufholen und Rekordhöhen in Sicht sind, dürfte die Antwort nicht lange auf sich warten lassen.
