US স্পট বিটকয়েন ETF-এ ১৫ মে থেকে ২২ মে, ২০২৫ পর্যন্ত টানা ছয় কার্যদিবসে নিট আউটফ্লো রেকর্ড করা হয়েছে, একাধিক প্রদাতার তথ্য অনুযায়ী এই পাঁচটি সেশনে মোট $1.26 বিলিয়ন বেরিয়ে গেছে। ২২ মে এই ধারা শেষ হয় যখন তহবিল থেকে $105 মিলিয়ন আউটফ্লো হয়, কারণ বিটকয়েন $৮০,০০০ স্তর ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়ে $৭৫,৪০০-এ নেমে যায়।
আউটফ্লো ধারা কী ইঙ্গিত দেয়
অন-চেইন বিশ্লেষণ সংস্থা স্যান্টিমেন্ট টানা ETF আউটফ্লোকে একটি বিপরীত সংকেত হিসেবে ব্যাখ্যা করে — ঐতিহাসিকভাবে এটি গভীর পতনের শুরু নয় বরং বাজারের নিচের দিকের নির্ভরযোগ্য চিহ্ন। সংস্থাটি উল্লেখ করে যে খুচরা বিনিয়োগকারীদের আচরণ ETF প্রবাহে প্রভাব ফেলে এবং অতীতে এই প্যাটার্নটি কার্যকর হয়েছে: বড় ইনফ্লো স্পাইক, যেমন ১০ জুলাই, ২০২৫-এ $1.18 বিলিয়ন এবং ৬ অক্টোবর, ২০২৫-এ $1.21 বিলিয়ন, স্থানীয় মূল্য শীর্ষের সাথে মিলে গিয়েছিল। অন্যদিকে, ২০ নভেম্বর, ২০২৫-এ $903 মিলিয়নের মতো ভারী আউটফ্লো কেনার সুযোগের পূর্বাভাস দিয়েছিল।
বহু-মাসের সর্বোচ্চ বাজারের ভয়
২২ মে বিটকয়েন $৭৫,৪০০-এ লেনদেন হচ্ছিল এবং স্যান্টিমেন্ট ৩.৫ মাসেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরের বাজারের ভয় রিপোর্ট করেছে। সেই ভয় আউটফ্লো প্রবণতার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ: খুচরা বিনিয়োগকারীরা দুর্বলতায় বিক্রি করছে, কিন্তু ঐতিহাসিক সাদৃশ্য থেকে বোঝা যায় সবচেয়ে খারাপ সময়টি সম্ভবত ইতিমধ্যেই মূল্য নির্ধারিত হয়েছে।
ETF ইনফ্লো রেকর্ড ভাঙার পথে
ETF বিশ্লেষক জেমস সেফফার্ট উল্লেখ করেছেন যে মোট বিটকয়েন ETF ইনফ্লো তাদের সর্বকালের সর্বোচ্চ $60 বিলিয়নের কাছাকাছি পৌঁছেছে। অক্টোবর এবং ফেব্রুয়ারির মধ্যে ঘটে যাওয়া $9 বিলিয়ন আউটফ্লোর বেশিরভাগই ইতিমধ্যেই পুনরুদ্ধার করা হয়েছে। সেফফার্ট আশা করছেন যে অদূর ভবিষ্যতে বিটকয়েন ETF-এর সর্বকালের ইনফ্লো রেকর্ড ভেঙে যাবে, যা এই সম্পদ শ্রেণীর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক হবে।
প্রশ্ন এখন হলো, মে মাসের আউটফ্লো ধারা কি আরেকটি বটম সিগন্যাল প্রমাণিত হবে, নাকি এবার পরিস্থিতি ভিন্ন? ইনফ্লো ইতিমধ্যেই ক্ষতি পুষিয়ে নিচ্ছে এবং রেকর্ড উচ্চতা দিগন্তে, বাজারকে উত্তর পেতে বেশি অপেক্ষা করতে নাও হতে পারে।
