Spotové Bitcoin ETF v USA zaznamenaly šest po sobě jdoucích dnů čistých odlivů od 15. do 22. května 2025, přičemž během pěti z těchto seancí došlo k celkovému odlivu 1,26 miliardy dolarů, podle údajů shromážděných několika poskytovateli. Tato série skončila 22. května, kdy z fondů odešlo 105 milionů dolarů, protože Bitcoin nedokázal udržet hladinu 80 000 dolarů a klesl na 75 400 dolarů.
Co signalizuje série odlivů
Společnost Santiment, která se zabývá on-chain analýzou, interpretuje trvalé odlivy z ETF jako protichůdný signál – historicky spolehlivý ukazatel dna trhu, nikoli začátek hlubšího poklesu. Firma uvádí, že chování retailových investorů dominuje tokům ETF a tento vzorec se v minulosti potvrdil: velké nárůsty přílivů, jako například 1,18 miliardy dolarů 10. července a 1,21 miliardy dolarů 6. října 2025, se shodovaly s lokálními cenovými vrcholy. Naopak silné odlivy, jako byl odliv 903 milionů dolarů 20. listopadu 2025, předcházely nákupním příležitostem.
Strach na trhu na několikaměsíčním maximu
22. května se Bitcoin obchodoval za 75 400 dolarů a Santiment zaznamenal nejvyšší úroveň strachu na trhu za více než 3,5 měsíce. Tento strach je v souladu s trendem odlivů: retailoví investoři prodávají při oslabení, ale historická analogie naznačuje, že to nejhorší už může být zahrnuto v ceně.
Přílivy do ETF na cestě k překonání rekordu
Analytik ETF James Seyffart upozornil, že celkové přílivy do Bitcoin ETF se blíží svému historickému maximu 60 miliard dolarů. Většina z 9 miliard dolarů odlivů, které nastaly mezi říjnem a únorem, již byla nahrazena. Seyffart očekává, že rekord přílivů do Bitcoin ETF bude v blízké době překonán, což by představovalo významný milník pro tuto třídu aktiv.
Otázkou nyní je, zda se květnová série odlivů ukáže jako další signál dna – nebo zda je tentokrát situace jiná. Vzhledem k tomu, že přílivy již stahují ztráty a rekordy jsou na dohled, trh možná nebude muset na odpověď dlouho čekat.
