Οι ρωσικές αρχές έθεσαν νέο όριο στο πόσο κρυπτονομίσματα μπορούν να συνυπολογίζουν τα ανταλλακτήρια στους υπολογισμούς κεφαλαίου τους — 25%, μειωμένο από ό,τι χρησιμοποιούσαν προηγουμένως. Ο κανόνας, που επιβεβαιώθηκε αυτή την εβδομάδα, ισχύει για το πώς τα ανταλλακτήρια αξιολογούν την οικονομική τους υγεία για ρυθμιστικούς σκοπούς.
Το νέο όριο
Σύμφωνα με το μέτρο, τα κρυπτονομίσματα μπορούν να αποτελούν το πολύ το ένα τέταρτο του κεφαλαίου ενός ανταλλακτηρίου. Αυτό είναι ένα ανώτατο όριο, όχι απλή σύσταση. Οτιδήποτε πάνω από 25% αφαιρείται ή αποκλείεται εντελώς όταν το ανταλλακτήριο αναφέρει τη θέση κεφαλαίου του στις ρυθμιστικές αρχές.
Το ακριβές κείμενο του κανόνα δεν έχει δημοσιευθεί πλήρως, αλλά ο αριθμός είναι σαφής. Τα ανταλλακτήρια που διατηρούν μεγάλο μέρος των αποθεματικών τους σε bitcoin ή άλλα ψηφιακά στοιχεία θα πρέπει είτε να αντλήσουν περισσότερα κεφάλαια σε fiat νομίσματα είτε να μειώσουν τις κρυπτονομισματικές τους θέσεις για να παραμείνουν συμμορφωμένα.
Οι υπολογισμοί κεφαλαίου δεν είναι απλά γραφειοκρατία. Καθορίζουν πόση ασφάλεια έχει ένα ανταλλακτήριο έναντι ζημιών, και αποτελούν βασικό μέρος για το πώς οι ρυθμιστές κρίνουν αν μια εταιρεία μπορεί να επιβιώσει σε μια πτώση της αγοράς. Με το όριο 25% για τα κρυπτονομίσματα, οι ρωσικές αρχές στέλνουν το μήνυμα ότι δεν θέλουν τα ανταλλακτήρια να βασίζονται υπερβολικά σε ασταθή ψηφιακά στοιχεία ως δίχτυ ασφαλείας.
Η κίνηση αυτή αποτελεί απομάκρυνση από την προσέγγιση μη παρέμβασης που έχουν υιοθετήσει κάποιες ρυθμιστικές αρχές απέναντι στα κρυπτονομίσματα. Επίσης, έρχεται σε μια δύσκολη στιγμή για τη βιομηχανία, η οποία έχει αφιερώσει τον περασμένο χρόνο στην προσπάθεια να τοποθετήσει τα ψηφιακά στοιχεία ως νόμιμες χρηματοοικονομικές υποδομές. Ένα τέτοιο όριο υποδεικνύει το αντίθετο: ότι τα κρύπτο είναι αρκετά ριψοκίνδυνο για να αφαιρούνται από τον πιο βασικό χρηματοοικονομικό δείκτη.
Δεν είναι ακόμα σαφές πότε θα ισχύσει ο κανόνας ή πόσο αυστηρά θα εφαρμοστεί. Τα ανταλλακτήρια που δραστηριοποιούνται στη Ρωσία θα χρειαστεί πιθανόν να προσαρμόσουν τους ισολογισμούς τους πριν από τον επόμενο κύκλο αναφοράς. Η ρυθμιστική αρχή δεν έχει ανακοινώσει περίοδο χάριτος, οπότε οι εταιρείες μπορεί να πρέπει να κινηθούν γρήγορα.
Το όριο εφαρμόζεται μόνο στους υπολογισμούς κεφαλαίου — δεν απαγορεύει τα ανταλλακτήρια να κατέχουν κρυπτονομίσματα, ούτε περιορίζει το πόσο μπορούν να συναλλάσσονται. Αλλά είναι ένα σαφές σήμα ότι οι ρωσικές αρχές θεωρούν τα κρυπτονομίσματα υποχρέωση, όχι στοιχείο ενεργητικού, όσον αφορά τη χρηματοοικονομική σταθερότητα.
Προς το παρόν, τα ανταλλακτήρια καλούνται να βρουν τις λογικές λύσεις. Το αν θα μεταφέρουν μεγαλύτερο μέρος των αποθεμών τους σε fiat ή θα ασκήσουν πίεση για πιο ήπιο όριο, παραμένει ανοικτό ερώτημα.
