مقامات روسیه سقف جدیدی برای میزان رمزارزی که صرافیها میتوانند در محاسبات سرمایه خود لحاظ کنند تعیین کردهاند — ۲۵ درصد، کاهش از هر مقداری که قبلاً استفاده میشد. این قانون که این هفته تأیید شد، برای نحوه ارزیابی صرافیها از سلامت مالی خود برای اهداف نظارتی اعمال میشود.
آستانه جدید
بر اساس این اقدام، داراییهای رمزارز نمیتوانند بیش از یکچهارم سرمایه یک صرافی را تشکیل دهند. این یک سقف سخت است، نه یک دستورالعمل. هر چیزی بالاتر از ۲۵ درصد هنگام گزارش وضعیت سرمایه صرافی به نهادهای نظارتی، تخفیف داده میشود یا به طور کامل حذف میشود.
متن دقیق این قانون به طور کامل منتشر نشده است، اما عدد مشخص است. صرافیهایی که بخش بزرگی از ذخایر خود را در بیتکوین یا سایر داراییهای دیجیتال نگه میدارند، باید یا سرمایه فیات بیشتری جذب کنند یا داراییهای رمزارزی خود را کاهش دهند تا مطابقت داشته باشند.
محاسبات سرمایه فقط کاغذبازی نیستند. آنها تعیین میکنند که یک صرافی چه مقدار بافر در برابر ضررها دارد و بخش کلیدی نحوه قضاوت نهادهای نظارتی درباره توانایی یک شرکت برای بقا در رکود بازار است. با سقفگذاری رمزارز در ۲۵ درصد، مقامات روسیه نشان میدهند که نمیخواهند صرافیها بیش از حد به داراییهای دیجیتال پرنوسان به عنوان شبکه ایمنی تکیه کنند.
این حرکت، انحراف از رویکرد غیرمداخلهای است که برخی نهادهای نظارتی نسبت به رمزارز اتخاذ کردهاند. همچنین در زمان نامناسبی برای صنعتی رخ میدهد که سال گذشته را صرف تلاش برای معرفی داراییهای دیجیتال به عنوان زیرساخت مالی مشروع کرده است. چنین سقفی خلاف آن را نشان میدهد: اینکه رمزارز به اندازه کافی پرریسک است که در اساسیترین معیار مالی تخفیف داده شود.
هنوز مشخص نیست این قانون از چه زمانی اجرایی میشود یا چقدر سختگیرانه اعمال خواهد شد. صرافیهای فعال در روسیه احتمالاً باید ترازنامه خود را قبل از چرخه گزارش بعدی تنظیم کنند. نهاد نظارتی هیچ دوره تنفسی اعلام نکرده است، بنابراین شرکتها ممکن است مجبور شوند سریع عمل کنند.
این سقف فقط برای محاسبات سرمایه اعمال میشود — این ممنوعیت برای صرافیها برای نگهداری رمزارز نیست و همچنین محدودیتی برای میزان معامله آنها ایجاد نمیکند. اما این یک سیگنال واضح است که مقامات روسیه رمزارز را به عنوان یک بدهی میبینند، نه یک دارایی، وقتی صحبت از ثبات مالی میشود.
در حال حاضر، صرافیها رها شدهاند تا لجستیک را حل کنند. اینکه آیا آنها داراییهای خود را بیشتر به فیات منتقل میکنند یا برای یک آستانه نرمتر لابی میکنند، یک سوال باز باقی مانده است.
