Anthropic y OpenAI advirtieron esta semana a los inversores que las acciones de las startups de IA vendidas a través de esquemas de vehículos de propósito especial (SPV) probablemente no sean válidas y podrían no tener valor. Ambas empresas declararon públicamente que las estructuras no estaban autorizadas, y Anthropic mencionó explícitamente a la plataforma de negociación Forge Global en relación con las ofertas inválidas.
Por qué las acciones son nulas
Las empresas afirmaron que los esquemas de acciones basados en SPV se establecieron sin su aprobación. Estos vehículos a menudo agrupan participaciones en empresas privadas y las venden a compradores externos, pero Anthropic y OpenAI argumentan que esas acciones nunca se emitieron correctamente. Como resultado, quienes hayan comprado podrían tener papeles sin ningún derecho legal sobre el capital subyacente.
Anthropic señala a Forge Global
Anthropic fue un paso más allá que OpenAI al mencionar a Forge Global por su nombre. La plataforma, que facilita la negociación secundaria de acciones de empresas privadas, estuvo vinculada a las estructuras SPV en disputa. Anthropic dijo que las acciones ofrecidas a través de Forge no estaban autorizadas y advirtió que los posibles compradores deberían tratarlas como potencialmente sin valor. OpenAI no mencionó ninguna plataforma específica, pero emitió una alerta más amplia sobre esquemas similares.
Las advertencias llegan en un momento en que la demanda de acciones de startups de IA ha aumentado entre inversores minoristas e institucionales que buscan exposición en etapas tempranas. Pero la letra pequeña importa: si las empresas detrás de los SPV nunca consintieron la venta, las acciones no tienen validez. Los compradores que adquirieron participaciones a través de estos vehículos ahora enfrentan la posibilidad de que sus inversiones sean nulas y de que no tengan recurso alguno contra Anthropic u OpenAI.
La postura de las empresas
Tanto Anthropic como OpenAI han adoptado una postura firme. Al declarar públicamente que los esquemas no son válidos, están diciendo efectivamente al mercado que no honrarán ningún reclamo derivado de esas acciones. Es un movimiento que podría disuadir futuros intentos de vender participaciones no autorizadas en startups de IA de rápido crecimiento. Por ahora, la responsabilidad recae en los compradores de verificar si sus compras provinieron de una fuente legítima, o arriesgarse a no tener nada en absoluto.
