El índice de referencia KOSPI de Corea del Sur se recuperó con fuerza el jueves, saltando un 7% después de una semana brutal en la que cayó un 9,35% desde un máximo histórico por encima de los 8.000 puntos. El repunte se produjo gracias a una triple combinación de acontecimientos positivos que revirtieron el sentimiento del mercado: las negociaciones entre Estados Unidos e Irán entraron en lo que los funcionarios describieron como sus 'etapas finales', Samsung Electronics y su sindicato de trabajadores alcanzaron un acuerdo salarial de última hora para poner fin a una huelga de 18 días, y los resultados extraordinarios de Nvidia impulsaron las acciones de semiconductores en todo el mundo.
Un giro impulsado por la geopolítica y la paz laboral
La semana comenzó con el presidente Donald Trump insinuando posibles ataques contra Irán, lo que sumió a los inversores de Seúl en el pánico. El KOSPI ya había estado tambaleándose después de su racha récord. Pero para el jueves, la noticia de que las conversaciones entre EE.UU. e Irán estaban en la recta final disipó gran parte de ese temor. Los mercados odian la incertidumbre, y la perspectiva de una resolución diplomática en lugar de una militar fue suficiente para desencadenar una masiva recompra de acciones.
En el frente interno, Samsung Electronics evitó una escalada costosa. La empresa y su sindicato llegaron a un acuerdo salarial apenas unas horas antes de una huelga prevista que habría interrumpido la producción. La huelga de 18 días, de haberse concretado, habría sido la primera en la historia de Samsung y amenazaba con agravar los problemas de la cadena de suministro. El acuerdo eliminó un lastre importante para el componente más grande del índice.
Las acciones de chips impulsan el repunte
El sector tecnológico, siempre el motor del KOSPI, recibió un impulso adicional de Nvidia. El gigante estadounidense de chips reportó un crecimiento de ingresos interanual del 85%, hasta los 81.620 millones de dólares, superando las expectativas y haciendo que las acciones de semiconductores se dispararan en Seúl. Samsung Electronics y SK Hynix, que juntas representan ahora el 42% del valor total de mercado del KOSPI, fueron las mayores beneficiadas. Las acciones de Samsung han subido un 130% en lo que va del año; SK Hynix ha subido un 170%.
Ese tipo de concentración puede ser un arma de doble filo. Cuando el ciclo de los chips se revierte, el índice recibe un golpe directo. Pero por ahora, el impulso es implacable. El KOSPI se ha triplicado en menos de 18 meses, una racha que de hecho superó en seis meses el crecimiento del Nasdaq Composite durante la era de las puntocom.
Bancos globales elevan objetivos
Wall Street está tomando nota. Goldman Sachs, Citigroup y JPMorgan elevaron esta semana sus pronósticos de objetivo del KOSPI para fin de año, citando la demanda estructural de chips de memoria y la mejora del panorama geopolítico. Las mejoras se sumaron al frenesí de compras del jueves, mientras los inversores institucionales se apresuraban a reposicionarse.
Aun así, la velocidad del repunte plantea interrogantes. El índice cotiza a múltiplos que dejan poco margen de error. Si las conversaciones entre EE.UU. e Irán se estancan o la paz laboral de Samsung resulta frágil, las mismas posiciones apalancadas que alimentaron el repunte podrían deshacerse con la misma rapidez. Por ahora, los operadores esperan el cierre del viernes: si la ganancia del 7% se mantiene, sería el mayor movimiento en un solo día en años y una señal de que el caso alcista todavía tiene recorrido.
