韩国基准指数KOSPI周四强势反弹，飙升7%，此前一周该指数从8000点以上的历史高位暴跌9.35%。此次反弹得益于三重利好因素扭转市场情绪：美伊谈判进入官员所称的“最后阶段”；三星电子与其工会达成最后一刻的薪资协议，结束了为期18天的罢工；英伟达的强劲财报提振全球半导体股。
地缘政治与劳资和解推动逆转
本周初，美国总统特朗普暗示可能对伊朗采取军事行动，首尔投资者陷入恐慌。KOSPI在创纪录上涨后本已出现波动。但到周四，美伊谈判进入最后阶段的消息消除了大部分担忧。市场厌恶不确定性，外交解决方案而非军事冲突的前景足以引发大规模买盘。
在国内方面，三星电子避免了代价高昂的升级。该公司与其工会在原定罢工前几小时达成薪资协议，避免了生产中断。这场为期18天的罢工如果成行，将是三星史上首次，并可能加剧供应链困境。该协议消除了该指数最大成分股的一个重大隐患。
芯片股领涨反弹
科技板块一直是KOSPI的引擎，此次又获得英伟达的额外提振。这家美国芯片巨头报告营收同比增长85%至816.2亿美元，远超预期，推动首尔半导体股飙升。三星电子和SK海力士合计占KOSPI总市值的42%，成为最大受益者。三星股价年初至今上涨130%；SK海力士飙升170%。
这种集中度可能是一把双刃剑。当芯片周期转向时，该指数将直接遭受打击。但就目前而言，势头不可阻挡。KOSPI在不到18个月内上涨了两倍，这一涨势实际上比纳斯达克综合指数在互联网泡沫时期的增长快了六个月。
全球银行上调目标
华尔街开始关注。高盛、花旗集团和摩根大通本周均上调了KOSPI年底目标预测，理由是对内存芯片的结构性需求以及地缘政治背景改善。这些上调加剧了周四的购买狂潮，机构投资者争相调整仓位。
尽管如此，反弹的速度引发了质疑。该指数的市盈率已处于高位，容错空间很小。如果美伊谈判陷入僵局或三星的劳资和平关系脆弱，那么推动此次上涨的相同杠杆头寸也可能迅速平仓。目前，交易员正关注周五收盘——如果7%的涨幅得以保持，这将是多年来最大单日涨幅，并表明看涨理由仍然成立。
