Южнокорейский эталонный индекс KOSPI в четверг резко вырос, подскочив на 7% после тяжелой недели, когда он упал на 9,35% от исторического максимума выше 8 000 пунктов. Ралли произошло благодаря трем позитивным событиям, которые изменили настроения на рынке: переговоры между США и Ираном вошли в то, что официальные лица назвали «заключительной стадией», Samsung Electronics и ее профсоюз в последнюю минуту заключили соглашение о заработной плате, завершив 18-дневную забастовку, а выдающиеся доходы Nvidia подняли акции производителей полупроводников по всему миру.
Разворот, подпитываемый геополитикой и трудовым миром
Неделя началась с того, что президент Дональд Трамп намекнул на возможные удары по Ирану, что вызвало панику среди инвесторов в Сеуле. KOSPI уже колебался после своего рекордного роста. Но к четвергу новости о том, что переговоры США и Ирана находятся на финишной прямой, развеяли большую часть этих опасений. Рынки не любят неопределенности, и перспектива дипломатического решения вместо военного стала достаточной причиной для масштабного обратного выкупа.
На внутреннем фронте Samsung Electronics избежала дорогостоящей эскалации. Компания и ее профсоюз достигли соглашения о заработной плате за несколько часов до запланированной забастовки, которая могла нарушить производство. 18-дневная забастовка, если бы она состоялась, стала бы первой в истории Samsung и угрожала усугубить проблемы с цепочками поставок. Сделка сняла серьезный груз с крупнейшего компонента индекса.
Акции чипов подпитывают ралли
Технологический сектор, всегда являющийся двигателем KOSPI, получил дополнительный импульс от Nvidia. Американский гигант по производству чипов сообщил о росте выручки на 85% в годовом исчислении до 81,62 миллиарда долларов, что превзошло ожидания и привело к взлету акций производителей полупроводников в Сеуле. Samsung Electronics и SK Hynix, которые вместе теперь составляют 42% от общей рыночной стоимости KOSPI, оказались главными бенефициарами. Акции Samsung выросли на 130% с начала года; SK Hynix подскочила на 170%.
Такая концентрация может быть обоюдоострым мечом. Когда цикл производства чипов разворачивается, индекс получает прямой удар. Но пока импульс неудержим. KOSPI утроился менее чем за 18 месяцев, что на шесть месяцев опережает рост индекса Nasdaq Composite в эпоху доткомов.
Глобальные банки повышают целевые показатели
Уолл-стрит обращает на это внимание. Goldman Sachs, Citigroup и JPMorgan на этой неделе повысили свои прогнозы по целевому показателю KOSPI на конец года, ссылаясь на структурный спрос на чипы памяти и улучшающийся геополитический фон. Эти улучшения добавили масла в огонь покупательской лихорадки в четверг, когда институциональные инвесторы бросились перестраивать позиции.
Тем не менее, скорость ралли вызывает вопросы. Индекс торгуется с мультипликаторами, которые оставляют мало места для ошибок. Если переговоры США и Ирана застопорятся или трудовой мир в Samsung окажется хрупким, те же самые позиции с кредитным плечом, которые подпитывали скачок, могут так же быстро развернуться. Пока трейдеры следят за закрытием пятницы — если рост на 7% сохранится, это станет самым большим однодневным движением за годы и сигналом того, что бычий сценарий все еще имеет основания.
