Etelä-Korean vertailuindeksi KOSPI palasi torstaina rajuun nousuun hypäten 7 % sen jälkeen, kun se oli edellisellä viikolla pudonnut 9,35 % kaikkien aikojen ennätyksestä yli 8 000 pisteen. Nousun taustalla oli kolmen myönteisen tekijän yhdistelmä, joka käänsi markkinatunnelman: USA:n ja Iranin neuvottelut etenivät virkamiesten mukaan 'loppuvaiheeseen', Samsung Electronics ja sen työntekijäliitto tekivät viime hetken palkkasopimuksen päättääkseen 18 päivän lakon, ja Nvidian jättimäiset tulosjulkistukset nostivat puolijohdeosakkeita maailmanlaajuisesti.
Geopolitiikan ja työrauhan kääntämä nousu
Viikko alkoi presidentti Donald Trumpin viitattua mahdollisiin iskuihin Irania vastaan, mikä sai Soulin sijoittajat paniikkiin. KOSPI oli jo horjunut ennätysjuoksunsa jälkeen. Mutta torstaihin mennessä tieto siitä, että USA:n ja Iranin neuvottelut olivat loppusuoralla, pyyhki suuren osan pelosta pois. Markkinat vihaavat epävarmuutta, ja diplomaattisen ratkaisun mahdollisuus sotilaallisen sijasta riitti laukaisemaan massiivisen takaisinoston.
Kotimaan rintamalla Samsung Electronics vältti kalliin eskalaation. Yhtiö ja sen liitto pääsivät palkkasopimukseen vain tunteja ennen suunniteltua työsulku, joka olisi häirinnyt tuotantoa. 18 päivän lakko, jos se olisi toteutunut, olisi ollut ensimmäinen Samsungin historiassa ja uhannut syventää toimitusketjun ongelmia. Sopimus poisti suuren epävarmuustekijän indeksin suurimman komponentin päältä.
Piiriosakkeet vauhdittavat nousua
Teknologia-ala, joka on aina ollut KOSPI:n moottori, sai lisäpotkua Nvidialta. Yhdysvaltalainen piirijätti raportoi 85 prosentin vuosittaisen liikevaihdon kasvun 81,62 miljardiin dollariin, ylittäen odotukset ja lähettäen puolijohdeosakkeet nousuun Soulissa. Samsung Electronics ja SK Hynix, jotka yhdessä muodostavat nyt 42 % KOSPI:n kokonaismarkkina-arvosta, olivat suurimmat hyötyjät. Samsungin osakkeet ovat nousseet 130 % vuoden alusta; SK Hynix on hypännyt 170 %.
Tällainen keskittyminen voi olla kaksiteräinen miekka. Kun piirisykli kääntyy, indeksi ottaa suoran osuman. Mutta toistaiseksi vauhti on hellittämätön. KOSPI on kolminkertaistunut alle 18 kuukaudessa, mikä on itse asiassa kuusi kuukautta nopeampi tahti kuin Nasdaq Composite -indeksin dotcom-aikakauden kasvu.
Globaalit pankit nostavat tavoitteita
Wall Street on huomannut. Goldman Sachs, Citigroup ja JPMorgan nostivat kaikki vuoden lopun KOSPI-tavoite-ennusteitaan tällä viikolla vedoten muistipiirien rakenteelliseen kysyntään ja parantuneeseen geopoliittiseen taustaan. Päivitykset lisäsivät ostohysteriaa torstaina, kun institutionaaliset sijoittajat ryntäsivät uudelleenjärjestelyihin.
Silti nousun nopeus herättää kysymyksiä. Indeksi käy kauppaa kertoimilla, jotka jättävät vain vähän liikkumavaraa virheille. Jos USA:n ja Iranin neuvottelut pysähtyvät tai Samsungin työrauha osoittautuu hauraaksi, samat vipuvaikutteiset positiot, jotka ruokkivat nousua, voivat purkautua yhtä nopeasti. Toistaiseksi kauppiaat seuraavat perjantain päätöstä – jos 7 prosentin nousu pitää, se olisi suurin yksittäisen päivän liike vuosiin ja merkki siitä, että härkäskenaariolla on vielä kanttia.
