El bitcoin cayó a un mínimo de cuatro meses el viernes, y las principales acciones de criptomonedas también se desplomaron, mientras que el aumento de las tensiones geopolíticas llevó a los operadores a pasar de los activos digitales a las apuestas de inteligencia artificial. Este movimiento señala una rotación más amplia en el apetito por el riesgo — una que parece probable que persista mientras la incertidumbre sobre la política comercial y el crecimiento global se cierne sobre el mercado.
Una venta generalizada
El precio del bitcoin cayó por debajo de la marca de los $55,000 por primera vez desde principios de febrero, según datos de los exchanges. Las acciones expuestas a criptomonedas no les fue mucho mejor. Las acciones de los mayores mineros que cotizan en bolsa y las plataformas de negociación cayeron entre un 3% y un 6% al mediodía en Nueva York. El declive fue parte de un movimiento más amplio de aversión al riesgo que también afectó a las acciones tecnológicas de alto crecimiento, pero las acciones centradas en la IA rompieron la tendencia, ganando terreno.
Por qué la IA está ganando
La divergencia cuenta una historia clara: el capital que solía fluir hacia las criptomonedas ahora persigue la IA. La rotación de esta semana está impulsada por dos fuerzas. Primero, los enfrentamientos geopolíticos — particularmente entre EE.UU. y China por las restricciones tecnológicas — han hecho que los activos especulativos y difíciles de valorar, como las criptomonedas, sean menos atractivos. Segundo, las perspectivas económicas se han vuelto más turbias, con una inflación persistente y datos mixtos de empleo que hacen más difícil predecir la política del banco central. En ese entorno, las empresas de IA con ingresos reales y una narrativa clara en torno a las ganancias de productividad parecen más seguras que un depósito de valor especulativo.
El cambio no es sutil. La capitalización de mercado de bitcoin en relación con la capitalización combinada de las diez principales acciones de IA está en su nivel más bajo del año. Los datos en cadena muestran que los tenedores a largo plazo venden durante la debilidad, una señal de una convicción menguante incluso entre los fieles.
La permanencia de la rotación
La pregunta ahora es si esta rotación tiene piernas. El mercado de criptomonedas ha visto varios momentos de mini-éxodo en los últimos 18 meses — solo para recuperarse cuando aparece un nuevo catalizador. Esta vez, el catalizador para la recuperación es más difícil de ver. Las tensiones geopolíticas no se están aliviando rápidamente, y el comercio de IA ha acumulado suficiente impulso que se está convirtiendo en un ciclo que se autocumple. Los gestores de fondos encuestados este mes calificaron a la IA como la operación más concurrida, pero eso no ha detenido la entrada de dinero.
Para que el bitcoin recupere su posición, probablemente necesite un reinicio — ya sea una clara desescalada de las tensiones globales o una nueva narrativa que revitalice la demanda minorista. Ninguno de los dos parece inminente esta semana.
Mientras tanto, las acciones de criptomonedas que se desplomaron ahora se encuentran en niveles de soporte técnico que se rompieron por última vez durante la crisis bancaria regional de 2023. Si se mantienen o no, es una incógnita. El mercado está en un patrón de espera, y por ahora, el sector de la IA es donde está la acción.
