ביטקוין צנח לשפל של ארבעה חודשים ביום שישי, ומניות קריפטו גדולות ירדו לצדו, כאשר מתיחות גיאופוליטית מתגברת דחפה סוחרים לעבור מנכסים דיגיטליים להשקעות בבינה מלאכותית. מהלך זה מסמן תזוזה רחבה יותר בתיאבון הסיכון — כזו שנראית כעשויה להימשך כל עוד אי-הוודאות בנוגע למדיניות סחר וצמיחה גלובלית מרחפת מעל השוק.
מימוש רחב
מחיר הביטקוין ירד מתחת לרף 55,000 הדולר לראשונה מאז תחילת פברואר, לפי נתוני בורסה. מניות החשופות לקריפטו לא הצליחו הרבה יותר. מניות הכורים הגדולים ביותר שנסחרים בבורסה ופלטפורמות המסחר צנחו בין 3% ל-6% עד אמצע יום המסחר בניו יורק. הירידה הייתה חלק מתנועת הימנעות רחבה יותר מסיכון שפגעה גם במניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה, אך מניות ממוקדות AI נשברו את המגמה ועלו.
למה AI מנצח
הפער מספר סיפור ברור: הון שזרם בעבר לקריפטו דוהר כעת ל-AI. תזוזת השבוע מונעת על ידי שני כוחות. ראשית, עימותים גיאופוליטיים — במיוחד בין ארה"ב לסין בנושא הגבלות טכנולוגיות — הפכו נכסים ספקולטיביים וקשים לתמחור כמו קריפטו לפחות אטרקטיביים. שנית, התחזית הכלכלית הפכה מעורפלת יותר, עם אינפלציה עיקשת ונתוני תעסוקה מעורבים שהופכים את מדיניות הבנק המרכזי לקשה יותר לחיזוי. בסביבה כזו, חברות AI עם הכנסות אמיתיות ונרטיב ברור סביב עליות פריון נראות בטוחות יותר מאשר אמצעי ערך ספקולטיבי.
השינוי אינו עדין. שווי השוק של ביטקוין יחסית לשווי השוק המשותף של עשר מניות ה-AI המובילות נמצא ברמתו הנמוכה ביותר השנה. נתונים בשרשרת מראים מחזיקים לטווח ארוך שמוכרים לתוך החולשה, סימן לירידה באמונה אפילו בקרב הנאמנים.
כוח העמידה של התזוזה
השאלה כעת היא האם לתזוזה זו יש רגליים. שוק הקריפטו ראה מספר רגעי יציאה קטנים במהלך 18 החודשים האחרונים — רק כדי לקפוץ לאחור כאשר מופיע זרז חדש. הפעם, הזרז להתאוששות קשה יותר לראות. המתיחויות הגיאופוליטיות אינן נרגעות במהירות, ומסחר ה-AI בנה מספיק תאוצה שהיא הופכת למחזור שמקיים את עצמו. מנהלי קרנות שנסקרו החודש דרגו את AI כ"המסחר הצפוף ביותר", אך זה לא עצר את הזרמת הכסף.
כדי שביטקוין יחזור ליציבות, הוא כנראה זקוק לאיפוס — או דה-אסקלציה ברורה במתיחויות הגלובליות, או נרטיב חדש שיחזיר את הביקוש הצרכני. אף אחד מהם לא נראה ממשמש ובא השבוע.
בינתיים, מניות הקריפטו שירדו נמצאות כעת על רמות תמיכה טכניות שנשברו בפעם האחרונה במהלך משבר הבנקאות האזורי ב-2023. האם הן יחזיקו מעמד — כל אחד מנחש. השוק נמצא במצב המתנה, ולעת עתה, מגזר ה-AI הוא היכן שהאקשן.
