Respuesta institucional
D'Agostino describió la infraestructura institucional en torno a Bitcoin como 'sorprendentemente más sólida' en comparación con caídas anteriores. Destacó que su firma está viendo compras constantes por parte de inversores institucionales, no ventas por pánico. 'Lo están tratando como una oportunidad de acumulación', dijo a CNBC. El comentario se produce cuando Bitcoin cotiza aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico, una caída que habría provocado alarmas mucho más fuertes en ciclos anteriores.
Panorama de los ETF y el retail
Aproximadamente $100 mil millones en exposición a ETF de Bitcoin permanecen en el mercado, dijo D'Agostino. El interés minorista ha disminuido solo un 15% incluso con el precio reducido a la mitad, una señal de que la base de tenedores a largo plazo es más resistente que en caídas anteriores. Esa relativa estabilidad, combinada con los flujos institucionales, está evitando que el mercado caiga aún más.
Proyectos de ley en Washington
D'Agostino también señaló siete proyectos de ley que circulan en Washington relacionados con la estructura del mercado y la reforma fiscal. Argumentó que estos podrían fortalecer aún más el marco regulatorio que respalda a Bitcoin y otros activos cripto. Ninguno de los proyectos ha sido aprobado aún, pero el volumen de actividad legislativa en sí mismo representa un cambio respecto al estancamiento regulatorio de años anteriores.
Preocupaciones por el apalancamiento
Una razón por la que la caída no se ha convertido en un evento de liquidación forzada: D'Agostino dijo que ningún gran tenedor institucional de Bitcoin está 'horriblemente apalancado' hasta el punto de verse forzado a vender. El exceso, señaló, se concentra entre los traders minoristas en exchanges offshore. Esa distinción es importante, porque las posiciones institucionales tienen
