Institutionell respons
D'Agostino beskrev den institutionella infrastrukturen kring Bitcoin som 'chockerande starkare' jämfört med tidigare nedgångar. Han betonade att hans företag ser konsekventa köp från institutionella investerare, inte panikförsäljning. 'De behandlar detta som en ackumuleringsmöjlighet', sade han till CNBC. Kommentaren kommer när Bitcoin handlas cirka 50% under sin toppnotering — ett fall som skulle ha utlöst mycket högre larmklockor i tidigare cykler.
ETF- och detaljhandelsbilden
Ungefär 100 miljarder dollar i Bitcoin-ETF-exponering finns kvar på marknaden, sade D'Agostino. Detaljhandelsintresset har minskat endast cirka 15% trots att priset halverats, ett tecken på att basen av långsiktiga innehavare är mer trögrörlig än vid tidigare nedgångar. Den relativa stabiliteten, i kombination med institutionella flöden, hindrar marknaden från att falla ytterligare.
Lagförslag i Washington
D'Agostino pekade också på sju lagförslag som cirkulerar i Washington relaterade till marknadsstruktur och skattereform. Han argumenterade att dessa ytterligare skulle kunna stärka det regulatoriska ramverket som stöder Bitcoin och andra kryptotillgångar. Inget av lagförslagen har antagits än, men mängden lagstiftningsaktivitet i sig är en förändring från det regulatoriska dödläget under tidigare år.
Bekymmer kring hävstång
En anledning till att nedgången inte har blivit en tvångslikvideringshändelse: D'Agostino sade att inga stora institutionella Bitcoin-innehavare är 'hemskt överbelånade' i en grad som skulle tvinga fram försäljning. Överhänget, noterade han, är koncentrerat bland detaljhand
