Bitcoin turun di bawah $60.000 minggu ini untuk pertama kalinya sejak Oktober 2024, menyentuh level rendah yang memicu respons institusional yang jelas. Kepala strategi institusional Coinbase, John D'Agostino, tampil di CNBC untuk mengatakan bahwa family office, pembeli terkait sovereign, dan pemain besar lainnya memanfaatkan aksi jual ini untuk mengakumulasi. Pada saat berita ini ditulis, Bitcoin telah pulih ke $63.345.
Respons institusional
D'Agostino menggambarkan infrastruktur institusional di sekitar Bitcoin sebagai 'jauh lebih kuat' dibandingkan dengan penurunan sebelumnya. Ia menekankan bahwa perusahaannya melihat pembelian yang konsisten dari investor institusional, bukan panic selling. 'Mereka memperlakukan ini sebagai peluang akumulasi,' katanya kepada CNBC. Komentar ini muncul saat Bitcoin diperdagangkan sekitar 50% di bawah puncak sepanjang masa — penurunan yang akan memicu alarm yang jauh lebih keras di siklus sebelumnya.
Gambaran ETF dan ritel
Sekitar $100 miliar dalam eksposur ETF Bitcoin masih ada di pasar, kata D'Agostino. Minat ritel hanya menurun sekitar 15% meskipun harga turun setengahnya, sebuah tanda bahwa basis pemegang jangka panjang lebih lengket dibandingkan aksi jual di masa lalu. Stabilitas relatif itu, dikombinasikan dengan aliran institusional, menjaga pasar agar tidak jatuh lebih dalam.
RUU di Washington
D'Agostino juga menunjuk pada tujuh rancangan undang-undang yang beredar di Washington terkait struktur pasar dan reformasi pajak. Ia berpendapat bahwa hal itu dapat semakin memperkuat kerangka regulasi yang mendukung Bitcoin dan aset kripto lainnya. Belum ada satu pun RUU yang disahkan, namun volume aktivitas legislatif itu sendiri merupakan perubahan dari kebuntuan regulasi di tahun-tahun sebelumnya.
Kekhawatiran leverage
Salah satu alasan aksi jual ini tidak berubah menjadi peristiwa likuidasi paksa: D'Agostino mengatakan tidak ada pemegang Bitcoin institusional besar yang 'sangat over levered' hingga tingkat yang memaksa penjualan. Kelebihan pasokan, menurutnya, terkonsentrasi di kalangan pedagang ritel di bursa lepas pantai. Perbedaan itu penting, karena posisi institusional cenderung tidak dibuang di pasar yang sedang turun.
