ビットコインは今週、2024年10月以来初めて6万ドルを下回り、明確な機関投資家の反応を引き起こす安値に達した。Coinbaseの機関投資家戦略責任者ジョン・ダゴスティーノ氏はCNBCに出演し、ファミリーオフィスやソブリン関連の大口投資家などがこの売り浴びせを利用して積み増しを行っていると述べた。本稿執筆時点で、ビットコインは6万3345ドルまで回復している。
機関投資家の反応
ダゴスティーノ氏は、ビットコインを巡る機関投資家向けインフラは過去の下落局面と比較して「驚くほど強固」だと述べた。同氏は、自社が機関投資家から一貫した買い注文を受けており、パニック売りではないと強調した。「彼らはこれを積み増しの好機と捉えている」とCNBCで語った。この発言は、ビットコインが史上最高値から約50％下落したタイミングで出されたもので、過去のサイクルであればはるかに大きな警鐘を鳴らしていたであろう下落幅だ。
ETFとリテールの状況
ダゴスティーノ氏によると、ビットコインETFのエクスポージャーは約1000億ドルが市場に残っている。リテール投資家の関心は、価格が半減しても約15％しか低下しておらず、長期保有者の基盤が過去の売り浴びせよりも粘り強いことを示している。この相対的な安定性と機関投資家の資金流入が相まって、市場のさらなる下落を防いでいる。
ワシントンの法案
ダゴスティーノ氏はまた、ワシントンでは市場構造と税制改革に関連する7つの法案が審議中であると指摘した。同氏は、これらがビットコインや他の暗号資産を支える規制の枠組みをさらに強化する可能性があると主張した。いずれの法案もまだ可決されていないが、立法活動の量自体が、過去数年間の規制の膠着状態からの変化を示している。
レバレッジの懸念
今回の売り浴びせが強制決済イベントに発展していない理由の一つとして、ダゴスティーノ氏は、大手機関投資家のビットコイン保有者が「極度に過剰レバレッジ」をかけているわけではなく、売却を余儀なくされる状況にないことを挙げた。過剰レバレッジは、海外取引所のリテールトレーダーに集中していると指摘した。この違いは重要であり、機関投資家のポジションは下落相場で投げ売りされる可能性が低いからだ。
