本周，比特币自2024年10月以来首次跌破6万美元，触及低点，引发了明显的机构反应。Coinbase机构策略主管John D'Agostino在CNBC上表示，家族办公室、主权相关买家和其他大型参与者正在利用此次抛售进行积累。截至发稿时，比特币已回升至63,345美元。
机构反应
D'Agostino将围绕比特币的机构基础设施描述为与之前的下跌相比"惊人地更加强大"。他强调，他的公司看到机构投资者持续买入，而非恐慌性抛售。"他们将此视为积累机会，"他在CNBC上表示。此番言论发表之际，比特币交易价格较历史峰值下跌约50%——这一跌幅在以往周期中本会引发更响亮的警报。
ETF与散户情况
D'Agostino表示，市场上仍有约1000亿美元的比特币ETF敞口。即使价格腰斩，散户兴趣仅下降约15%，这表明长期持有者基础比以往抛售时更为稳固。这种相对稳定性，加上机构资金流入，阻止了市场进一步下跌。
华盛顿法案
D'Agostino还指出，华盛顿正在流传七项与市场结构和税收改革相关的法案。他认为这些法案可能进一步加强支持比特币和其他加密资产的监管框架。这些法案尚未通过，但立法活动的数量本身已是从早年监管僵局的转变。
杠杆担忧
抛售尚未演变为强制清算事件的一个原因是：D'Agostino表示，没有大型机构比特币持有者"过度杠杆化"到需要被迫卖出的程度。他指出，过剩头寸主要集中在离岸交易所的散户交易者手中。这一区别很重要，因为机构头寸不太可能在下跌市场中抛售。
