Haun Ventures ha cerrado un fondo de mil millones de dólares dedicado a respaldar startups que construyen lo que la firma denomina la próxima generación de sistemas financieros. El fondo, anunciado esta semana, se centrará en tres áreas: nueva infraestructura financiera que incluye tecnologías cripto, tokenización y mercados de activos en cadena, y la economía de agentes, una apuesta en la que los agentes de IA autónomos interactuarán cada vez más con dinero y activos basados en blockchain.
A dónde va el dinero
El fondo de mil millones de dólares se divide entre inversiones en etapa temprana y etapa de crecimiento, aunque Haun Ventures no ha revelado públicamente las asignaciones exactas. La firma indicó que se enfocará en empresas que construyen capas fundamentales, como nuevas cadenas de bloques, soluciones de escalabilidad y protocolos de interoperabilidad, así como aplicaciones que llevan activos del mundo real a los registros distribuidos.
La tokenización ha sido un enfoque creciente para el capital de riesgo en el último año. BlackRock, Citigroup y las principales bolsas han impulsado versiones en cadena de bonos, crédito y capital privado. El fondo de Haun sugiere que esta tesis no está perdiendo fuerza.
La apuesta por la economía de agentes
El tercer pilar es el más orientado al futuro. La economía de agentes se refiere a sistemas donde los agentes de IA —programas de software que pueden actuar de manera autónoma en nombre de los usuarios— ejecutan transacciones, gestionan carteras o negocian contratos sin intervención humana. Haun Ventures considera que estos agentes necesitan primitivas cripto nativas: dinero programable, identidad descentralizada y liquidación sin confianza.
Este concepto aún está en sus inicios. Hoy en día existen pocos productos de agentes orientados al consumidor, y los marcos regulatorios para los actores económicos autónomos apenas están esbozados. Sin embargo, la firma apuesta a que la infraestructura para los agentes se construirá en blockchains abiertos en lugar de plataformas de jardín cerrado.
Por qué el tamaño importa
Un fondo de mil millones de dólares es considerable para el capital de riesgo centrado en cripto, especialmente después de la contracción de 2022–2023 que redujo muchos fondos. Señala que Haun Ventures ve el actual ciclo de mercado como una oportunidad para desplegar capital, no como una retirada. La firma fue fundada en 2022 por Katie Haun, exsociada general de a16z, y ha sido uno de los inversores más activos en los debates regulatorios y políticos sobre cripto.
El momento no es casual. Con el halving de Bitcoin ya superado hace más de un año y la adopción institucional en expansión silenciosa —piensa en los flujos de ETF, las ofertas de custodia bancaria y las asignaciones de pensiones a nivel estatal—, el capital de riesgo está fluyendo nuevamente. El fondo de Haun se suma a un conjunto que ya incluye el fondo cripto de 4500 millones de dólares de Andreessen Horowitz de 2022 y el reciente aumento de capital de Paradigm por 850 millones de dólares.
Haun Ventures no ha revelado las empresas específicas de su cartera vinculadas a este nuevo fondo. La firma espera desplegar el capital en los próximos tres o cuatro años, con las primeras inversiones previstas para ser anunciadas en las próximas semanas. La gran pregunta sin respuesta: si la tesis de la economía de agentes generará ingresos reales antes de que finalice el ciclo de vida del fondo, o si sigue siendo una propuesta teórica que las firmas de capital de riesgo utilizan para diferenciarse.
