ハウン・ベンチャーズは、同社が「次世代の金融システム」と呼ぶものを構築するスタートアップを支援するための10億ドルファンドを組成しました。今週発表されたこのファンドは、暗号技術を含む新たな金融インフラ、トークン化およびオンチェーン資産市場、そして自律型AIエージェントがブロックチェーンベースの通貨や資産とますます連携すると予測される「エージェント経済」の3つの分野に注力します。
資金の行先
10億ドルのファンドは初期段階と成長段階の投資に分割されますが、ハウン・ベンチャーズは具体的な割合を公表していません。同社は、新たなブロックチェーン、スケーリングソリューション、相互運用性プロトコルなど基盤となるレイヤーを構築する企業、および現実世界の資産を分散型台帳に持ち込むアプリケーションを開発する企業をターゲットとします。
過去1年間、トークン化はベンチャーキャピタルの注目分野として成長してきました。ブラックロック、シティグループ、主要取引所はすべて、債券やクレジット、プライベートエクイティのオンチェーン版を推進しています。ハウンのファンドは、このトレンドが収束していないことを示唆しています。
エージェント経済への賭け
第3の柱は最も先進的なものです。エージェント経済とは、ユーザーに代わって自律的に行動できるソフトウェアプログラムであるAIエージェントが、人間の介入なしに取引を実行し、ポートフォリオを管理し、契約を交渉するシステムを指します。ハウン・ベンチャーズは、こうしたエージェントがプログラマブルマネー、分散型アイデンティティ、信頼不要の決済といったネイティブな暗号プリミティブを必要としていると見ています。
これはまだ初期のコンセプトです。消費者向けのエージェント製品はほとんど存在せず、自律的経済主体に関する規制枠組みはほとんど整備されていません。しかし、同社はエージェントのインフラがクローズドなプラットフォームではなく、オープンなブロックチェーン上に構築されると予測しています。
規模の重要性
10億ドルのファンドは、特に2022～2023年の不況で多くのファンドが縮小した後において、暗号資産に特化したベンチャーキャピタルとしては大規模です。これは、ハウン・ベンチャーズが現在の市場サイクルを撤退ではなく投資の機会と見ていることを示しています。同社は2022年、元a16zのジェネラルパートナーであるKatie Haunによって設立され、暗号資産の規制および政策に関する議論において最もアクティブな投資家の1つとなっています。
そのタイミングは偶然ではありません。ビットコインの半減期から1年以上が経過し、機関投資家の導入が静かに拡大している——ETFの資金流入、銀行のカストディサービス、州レベルの年金割り当てなどを考えれば、ベンチャーキャピタルの資金が再び流れ込んでいるのです。ハウンのファンドは、すでにAndreessen Horowitzの2022年の45億ドル暗号ファンドやParadigmの最近の8億5000万ドル調達などと並ぶものとなります。
ハウン・ベンチャーズは、この新ファンドに関連する具体的なポートフォリオ企業を公表していません。同社は、今後3～4年かけて資金を展開し、最初の投資は数週間以内に発表されると予想しています。最大の未解決の問題は、エージェント経済の仮説がファンドのライフサイクル終了前に実際の収益を生み出すのか、それともベンチャーファームが差別化を図るための理論的な提案のままなのか、ということです。
