بیتکوین به حدود ۶۲,۵۶۲ دلار سقوط کرد که ضعیفترین سطح آن از فوریه ۲۰۲۵ است. این در حالی است که صندوقهای ETF لحظهای ایالات متحده در هفته منتهی به ۲۹ می ۲۰۲۵ خروج سرمایه ۱.۴۲ میلیارد دلاری را ثبت کردند. این سومین بدترین نتیجه هفتگی در تاریخ است. در سه هفته گذشته، کل خروج سرمایه از این صندوقها از ۴.۲۱ میلیارد دلار فراتر رفت — نشانهای از سرد شدن سریع اشتهای نهادی.
خروج سرمایه از ETFها: سومین هفته بد
خروج هفتگی ۱.۴۲ میلیارد دلاری، تغییر شدیدی نسبت به ورود سرمایههایی است که در بیشتر اوایل ۲۰۲۶ غالب بود. سرمایهگذاران به مدت سه هفته متوالی پول خود را خارج کردند و در آخرین دوره، شدت این خروج افزایش یافت. تنها هفتههایی که خروج بیشتری داشتند، در جریان آبشار تصفیه مارس ۲۰۲۵ و وحشت نظارتی میانه ۲۰۲۵ بود. این روند نشان میدهد که حتی متعهدترین خریداران ETF نیز در حال نگرانی هستند.
نوسانگر قانون توان ارزانی را نشان میدهد
نوسانگر قانون توان بیتکوین — معیاری که قیمت را با روند بلندمدت آن مقایسه میکند — به ۴.۴٪ کاهش یافته است. این بدان معناست که بیتکوین نسبت به ۹۵.۶٪ از تمام قرائتهای تاریخی خود در مقایسه با خط روند، ارزانتر است. آخرین باری که این نوسانگر اینقدر پایین بود، بازار نزولی ۲۰۲۲ در حال پایان بود. این یک سیگنال زمانبندی نیست، اما قیمتهای فعلی را در منطقهای قرار میدهد که خریداران بلندمدت از نظر تاریخی ورودهای خوبی داشتهاند.
سه شرط برای یک کف جدید
جف کندریک، رئیس تحقیقات داراییهای دیجیتال استاندارد چارتد، سه مورد را مطرح کرد که میتواند بیتکوین را حتی پایینتر ببرد: ادامه شتاب خروج سرمایه از ETFها، یک شگفتی تندروانه از فدرال رزرو در جلسات ژوئن یا ژوئیه، و شکست تسلط بیتکوین به پایینتر از محدوده ۵۲–۵۴٪. در حال حاضر، تسلط بالای ۶۰٪ است که مقداری زمان میخرد. اما کندریک میگوید اگر هر سه اتفاق بیفتند، یک کف جدید در چرخه محتمل میشود.
بیتکوین در حال حاضر نزدیک میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفتهای خود معامله میشود — سطحی که در بازارهای نزولی قبلی کف را مشخص کرد. این بازگشت را تضمین نمیکند، اما خطی است که معاملهگران از نزدیک زیر نظر دارند.
استاندارد چارتد به هدف پایان سال ۱۰۰,۰۰۰ دلار پایبند است
با وجود این روند نزولی، استاندارد چارتد هدف پایان سال خود برای بیتکوین یعنی ۱۰۰,۰۰۰ دلار را حفظ کرده است که در فوریه ۲۰۲۶ بازبینی شد. این امر نیاز به بازیابی ۶۰٪ از قیمتهای فعلی دارد. کندریک بیتکوین ۱۰۰,۰۰۰ دلاری و اتریوم ۴,۰۰۰ دلاری تا پایان ۲۰۲۶ را سطحی توصیف کرد که در آینده به عنوان 'منطقه خرید' به آن نگاه خواهد شد. این یک پیشبینی جسورانه با توجه به شتاب فعلی است و بانک را در اردوگاه صعودی قرار میدهد در حالی که دیگران محتاط شدهاند.
آنچه بعد از این اتفاق میافتد، عمدتاً به فدرال رزرو بستگی دارد. تصمیم بعدی نرخ بهره در اواخر این ماه اعلام میشود و هرگونه زبان تندروانه میتواند موج دیگری از خروج سرمایه از ETFها را برانگیزد. در حال حاضر، بیتکوین بالای میانگین ۲۰۰ هفتهای خود قرار دارد — اما به سختی.
