Les actions de Tesla ont chuté de 18,16 % depuis le 1er janvier, mais ARK Invest voit bien au-delà de la baisse actuelle. Le modèle actualisé de la firme projette Tesla à environ 4 400 $ par action en 2031 — près de 12 fois sa clôture du 19 octobre à 368,06 $ — avec environ 80 % de cette valeur d'entreprise provenant des robotaxis, et non des ventes de voitures.
La prévision tombe deux jours avant que Tesla ne publie ses résultats du troisième trimestre le 21 octobre. Les analystes suivis par Nasdaq s'attendent à un bénéfice de 0,21 $ par action, contre 0,37 $ un an plus tôt.
Une activité de robotaxi qui fait le gros du travail
Le scénario de base d'ARK prévoit que Tesla vendra 10,2 millions de voitures en 2031, contre 1,6 million cette année. C'est l'activité traditionnelle. Le chiffre plus important se trouve à côté : environ 8,1 millions de robotaxis générant 753 milliards de dollars de revenus nets de VTC en 2031.
Le chiffre d'affaires total dans le modèle d'ARK atteint 1 450 milliards de dollars. Optimus, le robot humanoïde de Tesla, ajoute 212 milliards de dollars provenant d'environ 1 million d'unités vendues à des acheteurs externes. ARK s'attend à ce que les dépenses cumulées d'infrastructure d'IA atteignent 225 milliards de dollars d'ici 2031, contre environ 7 milliards de dollars à la fin de 2025.
Les analystes Tasha Keeney et Daniel Maguire écrivent que Robotaxi représentera environ 80 % de la valeur d'entreprise de Tesla en 2031, contre environ 90 % en 2029 dans le modèle précédent. La raison de ce changement : l'Optimus Robot-as-a-Service devrait s'inflechir à mesure que les robotaxis se multiplient.
Pourquoi les objectifs ont été déplacés à 2031
Le modèle 2024 d'ARK valorisait Tesla à 2 600 $ par action en 2029 et retenait 2025 comme année probable du lancement des robotaxis. Tesla a effectivement lancé à Austin, au Texas, en juin 2025 et s'est depuis étendu à sept villes dans trois États. La flotte a parcouru plus d'un million de miles sans conducteur supervisé en environ sept mois.
ARK qualifie encore ce progrès de plus lent que prévu. La firme s'est en partie appuyée sur ce rythme pour fixer aux alentours de 2031 le moment où Optimus pourrait atteindre un niveau de compétence humain. Un déploiement des robotaxis plus lent que prévu constitue le principal risque pour la prévision, avec comme causes possibles des retards réglementaires, un départ soudain d'Elon Musk, une catastrophe naturelle ou une pandémie.
La propre communication de la firme indique que ses prévisions présentent un biais vers des résultats positifs et que certains ou l'ensemble des résultats pourraient être nettement inférieurs. C'est une mise en garde standard, mais elle compte ici : le chiffre de 2031 repose sur une activité qui ne compte encore que quelques mois d'historique opérationnel.
Le scénario haussier vu de l'extérieur d'ARK
Dan Ives de Yorkville Ives & Co. s'attend à ce que les robotaxis atteignent davantage de villes au début ou au milieu de 2027, Optimus suivant plus tard cette année-là. Ce calendrier se situe entre les hypothèses de lancement d'ARK et sa date de valorisation de 2031 — plus proche du rythme d'expansion actuel que du déploiement complet du modèle.
Tesla publie ses résultats le 21 octobre. Les résultats du trimestre montreront si l'activité automobile tient le coup pendant que les histoires des robotaxis et d'Optimus mûrissent, et si la baisse de l'action depuis le début de l'année trouve un plancher près du niveau de 368 $ qu'ARK a utilisé comme point de départ.
