Tesla hisseleri 1 Ocak'tan bu yana %18,16 düştü, ancak ARK Invest mevcut düşüşün çok ötesine bakıyor. Firmanın güncellenmiş modeli, Tesla'nın 2031'de hisse başına yaklaşık 4.400 dolar olacağını öngörüyor — bu, 19 Ekim kapanışı olan 368,06 doların neredeyse 12 katı — ve bu işletme değerinin yaklaşık %80'i araç satışlarından değil, robotaksilerden geliyor.
Tahmin, Tesla'nın 21 Ekim'de üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklamasından iki gün önce geliyor. Nasdaq tarafından takip edilen analistler, hisse başına 0,21 dolar kazanç bekliyor; bu, bir yıl önceki 0,37 dolardan düşük.
Yükü sırtlayan bir robotaksi işi
ARK'ın temel senaryosunda Tesla, 2031'de bu yılki 1,6 milyondan 10,2 milyon araç satıyor. Bu geleneksel iş. Daha büyük rakam yanında duruyor: 2031'de 753 milyar dolar net yolculuk çağırma geliri üreten yaklaşık 8,1 milyon robotaksi.
ARK'ın modelinde toplam gelir 1,45 trilyon dolara ulaşıyor. Tesla'nın insansı robotu Optimus, dış alıcılara satılan yaklaşık 1 milyon adetten 212 milyar dolar ekliyor. ARK, kümülatif yapay zeka altyapı harcamalarının 2031'e kadar 225 milyar dolara ulaşmasını bekliyor; bu, 2025 sonundaki yaklaşık 7 milyar dolardan artış anlamına geliyor.
Analistler Tasha Keeney ve Daniel Maguire, Robotaxi'nin 2031'de Tesla'nın işletme değerinin yaklaşık %80'ini oluşturacağını, önceki modelde 2029 için bu oranın yaklaşık %90 olduğunu yazdı. Değişimin nedeni: Optimus Robot-as-a-Service'in robotaksiler yaygınlaştıkça ivme kazanması bekleniyor.
Hedef çizgiler neden 2031'e kaydı
ARK'ın 2024 modeli Tesla'yı 2029'da hisse başına 2.600 dolara konumlandırıyor ve 2025'i olası robotaksi lansman yılı olarak seçiyordu. Tesla, Haziran 2025'te Austin, Texas'ta lansmanı yaptı ve o zamandan beri üç eyalette yedi şehre yayıldı. Filo, yaklaşık yedi ayda 1 milyon milin üzerinde denetimsiz sürücüsüz mil kat etti.
ARK bu ilerlemeyi hâlâ beklenenden yavaş olarak nitelendiriyor. Firma, kısmen bu hızı Optimus'un insan seviyesinde beceriye ulaşabileceği tarih olarak 2031'i belirlemek için kullandı. Beklenenden yavaş robotaksi artışı, tahmin için ana risk; düzenleyici gecikmeler, Elon Musk'ın ani ayrılışı, doğal afet veya pandemi olası nedenler olarak sıralanıyor.
Firmanın kendi açıklaması, tahminlerinin olumlu sonuçlara yönelik bir önyargı taşıdığını ve sonuçların bazılarının veya tamamının önemli ölçüde daha düşük gerçekleşebileceğini belirtiyor. Bu standart bir uyarı, ancak burada önemli: 2031 rakamı, hâlâ aylarla ölçülen faaliyet geçmişine sahip bir işe dayanıyor.
ARK dışından boğa senaryosu
Yorkville Ives & Co.'dan Dan Ives, robotaksilerin 2027'nin başından ortasına kadar daha fazla şehre ulaşmasını, Optimus'un da o yılın ilerleyen döneminde takip etmesini bekliyor. Bu zaman çizelgesi, ARK'ın lansman varsayımları ile 2031 değerleme tarihi arasında yer alıyor — modelin tam yapılanmasından çok mevcut genişleme hızına daha yakın.
Tesla 21 Ekim'de kazanç açıklayacak. Çeyrek sonuçları, robotaksi ve Optimus hikayeleri olgunlaşırken otomobil işinin ayakta kalıp kalmadığını ve hissenin yıl başından bu yana düşüşünün ARK'ın başlangıç noktası olarak kullandığı 368 dolar seviyesi yakınında bir dip bulup bulmadığını gösterecek.
