As ações da Tesla caíram 18,16% desde 1º de janeiro, mas a ARK Invest está olhando muito além da queda atual. O modelo atualizado da firma projeta a Tesla a cerca de US$ 4.400 por ação em 2031 — quase 12 vezes o fechamento de US$ 368,06 em 19 de outubro —, com cerca de 80% desse valor de empresa vindo de robotáxis, e não de vendas de carros.
A previsão surge dois dias antes de a Tesla divulgar os resultados do terceiro trimestre em 21 de outubro. Analistas acompanhados pela Nasdaq esperam lucro de US$ 0,21 por ação, ante US$ 0,37 um ano antes.
Um negócio de robotáxis carregando o peso
O cenário-base da ARK tem a Tesla vendendo 10,2 milhões de carros em 2031, ante 1,6 milhão este ano. Esse é o negócio tradicional. O número maior fica ao lado: cerca de 8,1 milhões de robotáxis gerando US$ 753 bilhões em receita líquida de corridas por aplicativo em 2031.
A receita total no modelo da ARK chega a US$ 1,45 trilhão. O Optimus, robô humanoide da Tesla, acrescenta US$ 212 bilhões a partir de aproximadamente 1 milhão de unidades vendidas a compradores externos. A ARK espera que o gasto acumulado em infraestrutura de IA atinja US$ 225 bilhões até 2031, ante cerca de US$ 7 bilhões no fim de 2025.
Os analistas Tasha Keeney e Daniel Maguire escreveram que o Robotaxi responderá por cerca de 80% do valor de empresa da Tesla em 2031, abaixo dos cerca de 90% em 2029 no modelo anterior. O motivo da mudança: o Optimus Robot-as-a-Service provavelmente terá uma inflexão à medida que os robotáxis se proliferarem.
Por que as metas mudaram para 2031
O modelo de 2024 da ARK colocava a Tesla a US$ 2.600 por ação em 2029 e escolhia 2025 como o provável ano de lançamento do robotáxi. A Tesla lançou em Austin, Texas, em junho de 2025 e desde então expandiu para sete cidades em três estados. A frota acumulou mais de 1 milhão de milhas sem motorista e sem supervisão em cerca de sete meses.
A ARK ainda considera esse progresso mais lento do que o esperado. A firma usou em parte esse ritmo para definir cerca de 2031 como quando o Optimus poderia atingir habilidade de nível humano. Uma expansão do robotáxi mais lenta que o esperado é o principal risco para a previsão, com atrasos regulatórios, uma saída repentina de Elon Musk, um desastre natural ou uma pandemia listados como possíveis causas.
A própria divulgação da firma diz que suas previsões têm um viés para resultados positivos e que alguns ou todos os resultados podem ficar substancialmente abaixo. Essa é uma ressalva padrão, mas importa aqui: o número de 2031 se apoia em um negócio que ainda é medido em meses de histórico operacional.
O caso altista fora da ARK
Dan Ives, da Yorkville Ives & Co., espera que os robotáxis cheguem a mais cidades no início a meados de 2027, com o Optimus vindo mais tarde naquele ano. Esse cronograma fica entre as premissas de lançamento da ARK e sua data de avaliação de 2031 — mais próximo do ritmo atual de expansão do que da implantação completa do modelo.
A Tesla divulga os resultados em 21 de outubro. Os resultados do trimestre mostrarão se o negócio de carros está se sustentando enquanto as histórias do robotáxi e do Optimus amadurecem, e se a queda da ação no acumulado do ano tem algum piso perto do nível de US$ 368 que a ARK usou como ponto de partida.
