Le azioni Tesla sono scese del 18,16% dal 1° gennaio, ma ARK Invest guarda ben oltre il calo attuale. Il modello aggiornato della società prevede Tesla a circa 4.400 dollari per azione nel 2031 — quasi 12 volte la chiusura del 19 ottobre a 368,06 dollari — con circa l'80% di quel valore d'impresa proveniente dai robotaxi, non dalle vendite di auto.
La previsione arriva due giorni prima che Tesla riporti i risultati del terzo trimestre il 21 ottobre. Gli analisti monitorati da Nasdaq prevedono utili di 0,21 dollari per azione, in calo rispetto ai 0,37 dollari dell'anno precedente.
Un business robotaxi che fa il lavoro pesante
Lo scenario base di ARK prevede che Tesla venda 10,2 milioni di auto nel 2031, rispetto a 1,6 milioni quest'anno. Questo è il business tradizionale. Il numero più grande sta accanto: circa 8,1 milioni di robotaxi che generano 753 miliardi di dollari di ricavi netti da ride-hail nel 2031.
I ricavi totali nel modello di ARK raggiungono 1,45 trilioni di dollari. Optimus, il robot umanoide di Tesla, aggiunge 212 miliardi di dollari da circa 1 milione di unità vendute a acquirenti esterni. ARK prevede che la spesa cumulativa per l'infrastruttura AI raggiunga 225 miliardi di dollari entro il 2031, rispetto a circa 7 miliardi alla fine del 2025.
Gli analisti Tasha Keeney e Daniel Maguire hanno scritto che Robotaxi rappresenterà circa l'80% del valore d'impresa di Tesla nel 2031, in calo rispetto al circa 90% del 2029 nel modello precedente. La ragione del cambiamento: Optimus Robot-as-a-Service è probabile che si impenni man mano che i robotaxi proliferano.
Perché gli obiettivi si sono spostati al 2031
Il modello 2024 di ARK poneva Tesla a 2.600 dollari per azione nel 2029 e indicava il 2025 come probabile anno di lancio dei robotaxi. Tesla ha effettivamente lanciato ad Austin, in Texas, a giugno 2025 e da allora si è espansa in sette città in tre stati. La flotta ha registrato più di 1 milione di miglia senza conducente non supervisionate in circa sette mesi.
ARK definisce comunque questo progresso più lento del previsto. L'azienda ha in parte usato questo ritmo per fissare il 2031 come anno in cui Optimus potrebbe raggiungere capacità a livello umano. Un ramp-up dei robotaxi più lento del previsto è il principale rischio per la previsione, con ritardi normativi, un'improvvisa partenza di Elon Musk, un disastro naturale o una pandemia elencati come possibili cause.
La stessa divulgazione dell'azienda afferma che le sue previsioni hanno una distorsione verso risultati positivi e che alcuni o tutti i risultati potrebbero essere sostanzialmente inferiori. È un avvertimento standard, ma qui conta: il numero del 2031 si basa su un business che è ancora misurato in mesi di storia operativa.
Lo scenario rialzista al di fuori di ARK
Dan Ives di Yorkville Ives & Co. prevede che i robotaxi raggiungano più città all'inizio o a metà del 2027, con Optimus in arrivo più tardi quell'anno. Questa tempistica si colloca tra le ipotesi di lancio di ARK e la sua data di valutazione al 2031 — più vicina al ritmo di espansione attuale che alla piena realizzazione del modello.
Tesla riporterà gli utili il 21 ottobre. I risultati del trimestre mostreranno se il business automobilistico tiene mentre le storie di robotaxi e Optimus maturano, e se il calo del titolo da inizio anno ha un fondo vicino al livello di 368 dollari usato da ARK come punto di partenza.
