Commerzbank a officiellement contacté le régulateur financier allemand, la BaFin, à propos de l'accumulation régulière d'actions de la part d'UniCredit dans la banque. Cette démarche indique que la prise de participation de la banque italienne a franchi un seuil nécessitant un examen officiel en vertu des règles bancaires allemandes. L'intervention de Commerzbank met en lumière ce qui pourrait devenir une bataille transfrontalière pour le contrôle de l'établissement.
Une notification formelle
En vertu du droit bancaire allemand, les banques doivent informer la BaFin lorsque la position d'un actionnaire atteint certains niveaux ou lorsque la participation est considérée comme potentiellement menaçante pour l'indépendance de l'institution. La notification de Commerzbank est une réponse directe aux récents achats d'UniCredit. La banque italienne n'a pas divulgué publiquement la taille exacte de sa participation, mais des sources proches du dossier indiquent qu'elle a acheté des actions sur le marché libre ces dernières semaines.
Commerzbank a refusé de commenter les détails de sa communication avec la BaFin. Le régulateur n'a pas non plus répondu aux demandes de commentaires sur l'ouverture éventuelle d'un examen formel. La notification en elle-même ne déclenche pas automatiquement une enquête, mais elle alerte la BaFin qu'une banque étrangère construit une position dans une grande institution financière allemande.
Contexte réglementaire
La loi bancaire allemande exige que tout investisseur acquérant une participation de 10 % ou plus dans une banque nationale en informe la BaFin et demande une approbation. Ce seuil vise à protéger la stabilité et l'indépendance des prêteurs allemands. On ne sait pas si la participation d'UniCredit a atteint 10 %, mais le fait que Commerzbank ait volontairement contacté le régulateur suggère que la participation est suffisamment importante pour justifier une attention particulière.
UniCredit a une tradition d'investissements stratégiques dans les banques européennes. Le groupe italien possède déjà une activité substantielle en Allemagne via sa filiale, HypoVereinsbank. Une participation majeure dans Commerzbank donnerait à UniCredit une position de force sur le marché allemand de la banque de détail et d'entreprise, ce qui pourrait redessiner la concurrence dans le secteur.
La BaFin a désormais la possibilité de demander plus d'informations à UniCredit ou à Commerzbank sur la participation et les intentions de la banque italienne. Si la participation approche ou dépasse le seuil de 10 %, UniCredit devra déposer une demande formelle d'approbation. La BaFin peut l'approuver, imposer des conditions, ou bloquer purement et simplement l'acquisition si elle estime qu'elle constitue une menace pour la gestion saine de Commerzbank.
UniCredit n'a fait aucune déclaration publique sur ses projets. La banque pourrait se contenter d'une participation passive, ou préparer le terrain pour une prise de contrôle totale. La direction de Commerzbank suit probablement la situation de près, car une participation de contrôle d'UniCredit pourrait entraîner des suppressions d'emplois et des fermetures d'agences. Les prochaines décisions de la BaFin et d'UniCredit détermineront si cette affaire reste une accumulation discrète ou se transforme en une lutte très médiatisée pour le contrôle.
