Commerzbank ha contattato formalmente l'autorità di regolamentazione finanziaria tedesca, BaFin, in merito al continuo accumulo di azioni della banca da parte di UniCredit. La mossa segnala che la costruzione della partecipazione da parte della banca italiana ha superato una soglia che richiede un esame ufficiale secondo le norme bancarie tedesche. L'iniziativa di Commerzbank mette in luce quella che potrebbe diventare una battaglia per il controllo transfrontaliero.
Una notifica formale
Secondo la legge bancaria tedesca, le banche devono informare la BaFin quando la posizione di un azionista raggiunge determinati livelli o quando la partecipazione è considerata potenzialmente minacciosa per l'indipendenza dell'istituto. La notifica di Commerzbank è una risposta diretta ai recenti acquisti di UniCredit. La banca italiana non ha divulgato pubblicamente l'esatta dimensione della sua partecipazione, ma fonti vicine alla questione affermano che ha acquistato azioni sul mercato aperto nelle ultime settimane.
Commerzbank ha rifiutato di commentare i dettagli della sua comunicazione con la BaFin. Anche l'autorità di regolamentazione non ha risposto alle richieste di commento sull'eventuale apertura di un esame formale. La notifica in sé non innesca automaticamente un'indagine, ma mette in allerta la BaFin che una banca straniera sta costruendo una posizione in un importante istituto finanziario tedesco.
Contesto normativo
La legge bancaria tedesca richiede che qualsiasi investitore che acquisisca una partecipazione pari o superiore al 10% in una banca nazionale notifichi la BaFin e richieda l'approvazione. Questa soglia è intesa a proteggere la stabilità e l'indipendenza degli istituti di credito tedeschi. Non è chiaro se la partecipazione di UniCredit abbia raggiunto il 10%, ma il fatto che Commerzbank abbia contattato volontariamente l'autorità di regolamentazione suggerisce che la quota sia sufficientemente significativa da meritare attenzione.
UniCredit ha una storia di investimenti strategici in banche europee. Il gruppo italiano possiede già un'attività sostanziale in Germania tramite la sua controllata HypoVereinsbank. Una partecipazione importante in Commerzbank darebbe a UniCredit una solida base nel mercato bancario al dettaglio e corporate tedesco, potenzialmente rimodellando la concorrenza nel settore.
La BaFin ha ora la possibilità di richiedere maggiori informazioni a UniCredit o Commerzbank sulla partecipazione e sulle intenzioni della banca italiana. Se la partecipazione si avvicina o supera la soglia del 10%, UniCredit dovrebbe presentare formalmente domanda di approvazione. La BaFin potrebbe approvarla, imporre condizioni o bloccare del tutto l'acquisizione se la ritiene una minaccia alla sana gestione di Commerzbank.
UniCredit non ha rilasciato dichiarazioni pubbliche sui suoi piani. La banca potrebbe accontentarsi di una partecipazione passiva, oppure potrebbe gettare le basi per un'acquisizione totale. La dirigenza di Commerzbank probabilmente sta osservando attentamente, poiché una partecipazione di controllo da parte di UniCredit potrebbe portare a tagli di posti di lavoro e chiusure di filiali. Le prossime mosse sia della BaFin che di UniCredit determineranno se questo rimarrà un accumulo silenzioso o si trasformerà in una lotta ad alto profilo per il controllo.
