Goldman Sachs projette 160 milliards de dollars de produits d'introductions en Bourse (IPO) aux États-Unis pour 2026, un record potentiel qui dépasserait les précédents sommets, alors qu'une vague d'entreprises axées sur l'IA se prépare à entrer en Bourse. Ces prévisions interviennent alors qu'OpenAI a déposé un S-1 confidentiel auprès de la SEC, visant une introduction en Bourse en septembre à une valorisation comprise entre 852 et 1 000 milliards de dollars, et que SpaceX prévoit de lever 75 milliards de dollars à une valorisation de 1 750 milliards de dollars plus tard dans l'année. Anthropic a atteint 965 milliards de dollars lors d'un tour de financement fin mai. Pendant ce temps, la crypto peine : Bitcoin a chuté de 40 % au cours de l'année écoulée, et les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 1,7 milliard de dollars de sorties de capitaux durant la seule première semaine de juin 2024, après une série de 4,4 milliards de dollars de sorties sur 13 séances précédentes.
Le pipeline d'introductions en Bourse s'échauffe
L'estimation de 160 milliards de dollars de Goldman battrait le record de 143 milliards de dollars établi en 2021. L'équipe des marchés de capitaux propres de la banque a cité une forte demande des investisseurs institutionnels pour les noms de l'IA et de la technologie. L'introduction en Bourse d'OpenAI en septembre est la plus attendue, le fabricant de ChatGPT cherchant à verrouiller une valorisation à neuf chiffres. La potentielle cotation de SpaceX serait la plus importante jamais réalisée pour une entreprise privée à ce prix de 1 750 milliards de dollars. La valorisation d'Anthropic, proche de mille milliards lors de son dernier tour, montre que les investisseurs continuent d'injecter des fonds dans les laboratoires d'IA malgré la rotation du marché plus large.
La crypto ressent la pression
Le contraste avec la crypto est frappant. La corrélation du Bitcoin avec le Nasdaq 100 a culminé à 0,87 en 2024 après des jalons institutionnels comme les approbations d'ETF, mais ce lien s'est rompu alors que les actions IA ont bondi de 170 % au cours de l'année écoulée tandis que Bitcoin chutait de 40 %. L'IBIT de BlackRock, le plus grand ETF Bitcoin au comptant, a enregistré un retrait de 528 millions de dollars le 28 mai 2024 — l'une des plus importantes sorties depuis le lancement des produits. La première semaine de juin 2024 a vu 1,7 milliard de dollars quitter les dix ETF Bitcoin au comptant américains, suggérant que les investisseurs se sont tournés vers les actions.
Des liquidités en attente
Environ 8 000 milliards de dollars sont placés dans les fonds monétaires américains, une source potentielle de carburant à la fois pour la vague d'IPO et pour toute reprise de la crypto. Mais jusqu'à présent, ces liquidités ont été orientées vers les actions IA et les semi-conducteurs plutôt que vers les actifs numériques. Le prochain test pour Bitcoin interviendra alors que le calendrier des introductions en Bourse se remplit au second semestre 2026, et que la crypto pourra offrir un récit concurrent face au boom de l'IA.
