Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont perdu 2,8 milliards de dollars au cours des neuf derniers jours, l’IBIT de BlackRock représentant plus des deux tiers de cet exode. Cette série de sorties – la plus longue depuis le lancement des produits – a fait chuter le prix du Bitcoin à 72 745 dollars et soulève des questions sur la question de savoir si l’appétit institutionnel pour cet actif a atteint son apogée pour l’instant.
L’IBIT a perdu 2 milliards de dollars
L’IBIT de BlackRock, le plus grand ETF Bitcoin spot en termes d’actifs, a vu sortir 2 milliards de dollars du fonds sur cette période de neuf jours. Cela représente environ 71 % des sorties totales de tous les ETF Bitcoin sur cette période. Aucun événement particulier n’a déclenché ces rachats ; les données montrent plutôt un flux régulier et quotidien de retraits qui s’est accéléré vers la fin de la semaine.
Neuf jours consécutifs
Cette série de sorties s’étend du 22 mai au 30 mai — neuf jours de bourse consécutifs de rachats nets. Pour référence, le précédent record était de cinq jours, établi en mars. Cette constance suggère un retrait coordonné de la part des allocateurs institutionnels, et non des ventes de panique de la part des investisseurs particuliers. La plupart des sorties provenaient de transactions en bloc de grande taille, typiques des gestionnaires d’actifs qui rééquilibrent leurs portefeuilles ou prennent leurs profits.
Demande institutionnelle en baisse
Les chiffres indiquent une tendance claire : la demande institutionnelle pour les ETF Bitcoin se refroidit. Après les entrées de capitaux frénétiques qui ont suivi l’approbation de la SEC en janvier 2024, le rythme a ralenti. Maintenant, il s’est inversé. La question est de savoir s’il s’agit d’une pause temporaire — peut-être un rééquilibrage de fin de trimestre — ou le début d’un ralentissement plus long. Les ETF eux-mêmes n’ont pas changé ; ce sont les acheteurs qui reculent.
Le prix tombe sous les 73 000 dollars
Le prix du Bitcoin est tombé à 72 745 dollars alors que les sorties s’accumulaient, en baisse par rapport à environ 78 000 dollars au début de la période de neuf jours. Il s’agit d’une baisse de 6,7 %, presque exactement en phase avec le pourcentage d’actifs ETF qui ont été rachetés. La corrélation est difficile à ignorer : à mesure que les ETF vendaient, le marché spot absorbait l’offre, mais non sans une concession de prix. Savoir si les acheteurs interviendront à ce niveau – ou attendront des prix plus bas – est la question ouverte alors que le mois se termine.
