Dana dagangan bursa Bitcoin telah kehilangan $2.8 bilion dalam sembilan hari lalu, dengan IBIT BlackRock menyumbang lebih daripada dua pertiga daripada eksodus tersebut. Rentetan aliran keluar — yang paling panjang sejak produk dilancarkan — telah menekan harga Bitcoin kepada $72,745 dan menimbulkan persoalan sama ada selera institusi terhadap aset ini telah memuncak buat sementara waktu.
IBIT Hilang $2 Bilion
IBIT BlackRock, ETF Bitcoin spot terbesar dari segi aset, menyaksikan $2 bilion keluar dari dana tersebut sepanjang sembilan hari itu. Itu kira-kira 71% daripada jumlah aliran keluar merentas semua ETF Bitcoin dalam tempoh tersebut. Tiada satu peristiwa pun yang mencetuskan penebusan; sebaliknya, data menunjukkan pengeluaran harian yang tetap dan berterusan yang semakin laju menjelang akhir minggu.
Rentetan Sembilan Hari
Rentetan aliran keluar berlangsung dari 22 Mei hingga 30 Mei — sembilan hari dagangan berturut-turut penebusan bersih. Sebagai konteks, rekod sebelumnya adalah lima hari, yang dicatat pada bulan Mac. Konsistensi ini menunjukkan penarikan balik yang terkoordinasi oleh pengalokasi institusi, bukan jualan panik runcit. Kebanyakan aliran keluar berasal dari dagangan blok yang lebih besar, tipikal bagi pengurus aset yang melakukan penyeimbangan semula atau mengambil untung.
Permintaan Institusi Semakin Lemah
Angka-angka menunjukkan trend yang jelas: permintaan institusi untuk ETF Bitcoin semakin sejuk. Selepas aliran masuk yang gila selepas kelulusan SEC pada Januari 2024, kecepatan telah perlahan. Kini ia telah berbalik. Persoalannya sama ada ini adalah jeda sementara — mungkin penyeimbangan semula akhir suku — atau permulaan kemerosotan yang lebih panjang. ETF itu sendiri tidak berubah; pembelilah yang mengundur diri.
Harga Jatuh Bawah $73K
Harga Bitcoin jatuh kepada $72,745 apabila aliran keluar meningkat, turun daripada kira-kira $78,000 pada permulaan tempoh sembilan hari. Itu adalah penurunan 6.7%, hampir tepat sejajar dengan peratusan aset ETF yang telah ditebus. Korelasi sukar diabaikan: apabila ETF menjual, pasaran spot menyerap bekalan, tetapi tidak tanpa konsesi harga. Sama ada pembeli akan masuk pada tahap ini — atau menunggu harga yang lebih rendah — adalah persoalan terbuka apabila bulan berakhir.
