比特币交易所交易基金在过去九天内净流出28亿美元，其中贝莱德IBIT贡献了超过三分之二。这一流出潮——自产品推出以来持续时间最长——已将比特币价格推低至72,745美元，并引发市场对机构对该资产需求是否已暂时见顶的质疑。
IBIT损失20亿美元
贝莱德IBIT作为规模最大的现货比特币ETF，在这九天内遭遇20亿美元资金外流，约占同期所有比特币ETF总流出量的71%。赎回事件并非由单一因素触发；数据显示，这是一次平稳的、每日持续的资金流出，且在本周末段加速。
九日连跌
流出潮从5月22日持续至5月30日——连续九个交易日录得净赎回。作为对比，此前纪录为3月创下的五天。这种持续性表明机构配置资金在协调撤退，而非散户恐慌性抛售。大部分流出源于大宗交易，这符合资产管理公司进行调仓或获利了结的典型操作。
机构需求趋弱
数据揭示出一个明确趋势：对比特币ETF的机构需求正在降温。继2024年1月美国证券交易委员会批准后出现汹涌资金流入后，增速已放缓，如今已逆转。问题是，这是暂时停顿——或许是季末调仓——还是更长期下行的开端。ETF本身并未改变，改变的是买入者正在退场。
价格跌破7.3万美元
随着流出加剧，比特币价格跌至72,745美元，较九日周期开始时约78,000美元下跌6.7%，几乎与ETF赎回比例一致。这种相关性不容忽视：ETF卖出时，现货市场吸收了供给，但代价是价格折让。买家会在这个水平进场，还是等待更低价格？这是月底悬而未决的问题。
