Gli ETF su Bitcoin hanno perso 2,8 miliardi di dollari negli ultimi nove giorni, con l'IBIT di BlackRock che rappresenta più di due terzi di questo esodo. La striscia di deflussi — la più lunga da quando i prodotti sono stati lanciati — ha spinto il prezzo del Bitcoin a 72.745 dollari e ha sollevato dubbi sul fatto che l'appetito istituzionale per l'asset abbia raggiunto un picco per ora.
IBIT ha perso 2 miliardi di dollari
L'IBIT di BlackRock, il più grande ETF Bitcoin spot per asset, ha visto uscire 2 miliardi di dollari dal fondo durante il periodo di nove giorni. Ciò equivale a circa il 71% dei deflussi totali di tutti gli ETF su Bitcoin in quel periodo. Nessun singolo evento ha innescato i riscatti; piuttosto, i dati mostrano un flusso costante e quotidiano di prelievi che si è accelerato verso la fine della settimana.
Striscia di nove giorni
La striscia di deflussi va dal 22 al 30 maggio — nove giorni consecutivi di riscatti netti. Per contesto, il record precedente era di cinque giorni, stabilito a marzo. La consistenza suggerisce un ritiro coordinato da parte degli allocatori istituzionali, non vendite dettate dal panico al dettaglio. La maggior parte dei deflussi è arrivata da blocchi di scambi più grandi, tipici di gestori patrimoniali che ribilanciano o incassano profitti.
Domanda istituzionale in indebolimento
I numeri indicano una chiara tendenza: la domanda istituzionale per gli ETF su Bitcoin si sta raffreddando. Dopo gli afflussi impetuosi seguiti all'approvazione della SEC nel gennaio 2024, il ritmo è rallentato. Ora si è invertito. La domanda è se si tratti di una pausa temporanea — magari un ribilanciamento di fine trimestre — o l'inizio di una fase discendente più lunga. Gli ETF in sé non sono cambiati; sono gli acquirenti che si stanno tirando indietro.
Prezzo scende sotto i 73.000 dollari
Il prezzo del Bitcoin è sceso a 72.745 dollari mentre i deflussi aumentavano, in calo da circa 78.000 dollari all'inizio del periodo di nove giorni. Si tratta di un calo del 6,7%, quasi esattamente in linea con la percentuale di asset degli ETF che sono stati riscattati. La correlazione è difficile da ignorare: mentre gli ETF vendevano, il mercato spot ha assorbito l'offerta, ma non senza una concessione sul prezzo. Se gli acquirenti interverranno a questo livello — o aspetteranno prezzi più bassi — è la domanda aperta mentre il mese si conclude.
