Les réserves d'Ethereum sur les échanges sont tombées à 15,12 millions d'ETH, contre 16,86 millions en janvier — soit une baisse d'environ 10 % de l'offre disponible. Cette baisse survient alors que le staking maintient davantage d'ETH hors circulation et que les ETF au comptant continuent d'acheter, resserrant la liquidité sur l'un des réseaux les plus actifs de la crypto.
Le resserrement de l'offre s'accentue
Le staking a dépassé 34 % de l'offre en circulation, et la file d'attente des validateurs est presque vide. Cela signifie que moins de pièces sont envoyées sur les échanges pour être vendues. La baisse des réserves sur les échanges — environ 1,74 million d'ETH depuis janvier — n'est pas un simple incident. C'est un changement structurel dans la répartition de l'offre d'Ethereum.
L'activité hebdomadaire des transactions sur Ethereum a dépassé 20 millions, proche des sommets historiques. Les déploiements de nouveaux contrats intelligents ont fortement augmenté, élargissant l'utilisation en chaîne même si le prix reste stagnant.
Les entrées d'ETF s'accélèrent
Les ETF Ethereum au comptant ont attiré environ 482 millions de dollars sur les quatre semaines précédant le 7 août, avec 245 millions de dollars supplémentaires la dernière semaine. Les entrées nettes cumulées avoisinent les 11,46 milliards de dollars. C'est de l'argent qui retire de l'ETH du marché, du moins à court terme.
Les achats proviennent principalement de l'étranger, cependant. L'indice Coinbase Premium, qui suit la force du marché au comptant américain, est resté négatif depuis début mai et se situe près de -0,069. La faiblesse des achats au comptant aux États-Unis a maintenu le prix sous pression.
Les stablecoins se déplacent vers Ethereum
Les réserves d'USDT basées sur Tron de Binance sont passées d'environ 1,4 milliard de dollars à 709 millions de dollars en environ deux semaines. Pendant ce temps, l'USDT sur Ethereum a vu ses flux nets hebdomadaires augmenter de 210 %, et les entrées d'USDC ont grimpé de 114 % sur la même période. Au cours des 14 derniers jours, les flux nets totaux de stablecoins vers Binance ont atteint en moyenne environ 87 millions de dollars par jour, avec un net glissement de Tron vers Ethereum.
L'offre de stablecoins sur Ethereum s'élève à environ 167 milliards de dollars, ce qui en fait l'une des plus grandes plateformes pour les stablecoins. Cette activité ne pousse pas directement le prix de l'ETH, mais elle maintient le réseau actif — et c'est une autre raison pour laquelle les soldes sur les échanges se vident.
Le prix stagne, mais la configuration est tendue
Ethereum est resté coincé entre 1 800 et 2 000 dollars, avec une volatilité proche des plus bas pluriannuels. Les mouvements des grands détenteurs — les volumes d'entrées et de sorties parmi les principales adresses — sont inférieurs aux moyennes récentes. L'absence de mouvement sur le graphique des prix n'a pas empêché l'activité en chaîne de grimper.
L'analyste Ted Pillows a suggéré que si l'ETH se maintient au-dessus de 1 900 dollars, il pourrait rebondir au-dessus de 2 000 dollars. Mais avec l'indice Coinbase Premium négatif et les entrées d'ETF concentrées hors des États-Unis, cette cassure n'est pas garantie. Les prochaines semaines montreront si le resserrement de l'offre suffit à sortir l'ETH de sa fourchette.
