Резервы Ethereum на биржах упали до 15,12 млн ETH с 16,86 млн в январе — снижение примерно на 10% доступного предложения. Этот спад происходит на фоне того, что стейкинг удерживает больше ETH вне обращения, а спотовые ETF продолжают покупать, что ужесточает свободное предложение одной из самых загруженных сетей в криптовалюте.
Углубление сжатия предложения
Стейкинг превысил 34% циркулирующего предложения, а очередь на выход валидаторов почти пуста. Это означает, что меньше монет поступает на биржи для продажи. Снижение резервов на биржах — примерно 1,74 млн ETH с января — не является случайностью. Это структурный сдвиг в том, где находится предложение Ethereum.
Еженедельная активность транзакций в Ethereum превысила 20 млн, что близко к историческим максимумам. Развертывание новых смарт-контрактов резко возросло, расширяя использование ончейн, даже несмотря на то, что цена остается на месте.
Притоки ETF набирают обороты
Спотовые ETH ETF привлекли около 482 млн долларов за четыре недели до 7 августа, при этом последняя неделя добавила 245 млн долларов. Совокупные чистые притоки приближаются к 11,46 млрд долларов. Это деньги, которые выводят ETH с рынка, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Покупки в основном идут из-за пределов США, однако. Индекс Coinbase Premium, который отслеживает силу спотового рынка США, остается отрицательным с начала мая и находится около -0,069. Слабые спотовые покупки в США сдерживают цену.
Стейблкоины переходят на Ethereum
Резервы USDT на базе Tron на Binance упали с примерно 1,4 млрд долларов до 709 млн долларов примерно за две недели. В то же время чистые еженедельные потоки USDT на Ethereum выросли на 210%, а притоки USDC выросли на 114% за тот же период. За последние 14 дней общие чистые потоки стейблкоинов на Binance составляли в среднем около 87 млн долларов в день, с явным сдвигом от Tron к Ethereum.
Предложение стейблкоинов на Ethereum составляет около 167 млрд долларов, что делает сеть одной из крупнейших платформ для стейблкоинов. Эта активность напрямую не влияет на цену ETH, но она поддерживает загруженность сети — и это еще одна причина, по которой балансы на биржах истощаются.
Цена застряла, но ситуация напряженная
Ethereum застрял в диапазоне от 1800 до 2000 долларов, при этом волатильность находится на многолетних минимумах. Движение крупных держателей — объемы притока и оттока среди крупнейших адресов — ниже средних недавних значений. Отсутствие движения на ценовом графике не остановило рост ончейн-активности.
Аналитик Тед Пиллоус предположил, что если ETH удержится выше 1900 долларов, он может вырасти выше 2000 долларов. Но с отрицательным индексом Coinbase Premium и концентрацией притоков ETF за пределами США этот прорыв не гарантирован. Следующие несколько недель покажут, достаточно ли сжатия предложения, чтобы вытолкнуть ETH из его диапазона.
