Coinbase תשמש כפורסת הקופה הרשמית של USDC ב-Hyperliquid, מהלך שהוכרז ביום חמישי ומארגן מחדש את אופן פעולתו של המטבע היציב באחת מפלטפורמות המסחר העמוסות ביותר בפיננסים מבוזרים בחוזים עתידיים תמידיים. ההסדר, חלק מתשתית חדשה בשם AQAv2, מאחד את מה שהיה בעבר מבנה מפוצל של מטבעות יציבים ב-Hyperliquid.
מדוע היה צורך בשינוי מבנה המטבע היציב
Hyperliquid, בלוקצ'יין שכבה 1 שנבנה במיוחד למסחר בחוזים עתידיים תמידיים, ראתה הנפקת USDC דרך ערוצים מרובים ללא גוף יחיד שמתאם את הקופה. הדבר יצר חוסר יעילות — מאגרים שונים עם פרופילי נזילות שונים, שהקשו על סוחרים להעביר כספים בצורה חלקה. תחת AQAv2, Coinbase לוקחת על עצמה תפקיד זה, מרכזת את ההיצע ומבטיחה נקודת שליטה יחידה לרזרבות USDC בפלטפורמה.
מה AQAv2 משנה בפועל
התשתית אינה רק מינוי Coinbase כמנהלת קופה. היא קובעת כללים כיצד המטבע היציב נטבע, נשרף ונפרס ב-Hyperliquid. Coinbase מחליטה מתי להגדיל או להקטין את היצע USDC בהתאם לביקוש מסוחרים ומספקי נזילות. זה מחליף את המערכת הקודמת שבה מספר שחקנים יכלו להשפיע על ההנפקה ללא אסטרטגיה אחידה. Circle, החברה שמאחורי USDC, ממשיכה לטפל בתשתית הבין-רשתית — העברת מטבעות מ-Ethereum או Solana לרשת של Hyperliquid.
סיומו של USDH ב-Hyperliquid
המטבע היציב המקורי של Hyperliquid, USDH, נסגר כחלק מהמעבר. USDH שימש לצד USDC לצמדי מסחר ובטוחות, אך המעבר לקופת USDC אחת המנוהלת באופן מקצועי הופך אותו למיותר. משתמשים המחזיקים ב-USDH יצטרכו להמיר ל-USDC או לנכסים אחרים לפני תום תקופת הסגירה. Hyperliquid עדיין לא הכריזה על מועד סופי, אך תהליך הסגירה בעיצומו.
עבור אלפי הסוחרים המשתמשים ב-Hyperliquid למסחר בחוזים תמידיים ממונפים, השינוי אמור להפחית כאבי ראש בעת הפקדה או משיכה של USDC. במקום להתמודד עם נתיבי גשר מרובים ונזילות מפוצלת, יש מאגר קופה אחד הנתמך על ידי המאזן של Coinbase. הדבר עשוי גם להפחית את הסיכון להחלקה בעסקאות גדולות, מאחר שההיצע מנוהל עם תמונת שוק אחת. הפלטפורמה מעבדת מיליארדים בנפח חודשי, כך שאפילו שיפורים קטנים ביעילות ההון חשובים.
השלבים הבאים ושאלות פתוחות
Coinbase תתחיל לפרוס USDC תחת AQAv2 באופן מיידי, אך המעבר המלא — כולל הפסקה מוחלטת של USDH — ייקח שבועות. סוחרים צריכים לעקוב אחר הודעות מ-Hyperliquid לגבי מתי תמיכת USDH תסתום וכיצד להמיר אחזקות. השאלה הגדולה יותר היא האם רשתות DeFi אחרות יאמצו תשתיות דומות. אם AQAv2 תעבוד כמתוכנן, היא עשויה להוות תבנית לאופן שבו מנפיקי מטבעות יציבים מרכזיים כמו Coinbase משתלבים עם פלטפורמות מסחר מבוזרות.
