코인베이스가 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 공식 USDC 재무 배포자로 선정됐다고 목요일 발표됐다. 이 조치는 분산형 금융(DeFi)에서 가장 활발한 무기한 선물 거래 플랫폼 중 하나에서 스테이블코인이 운영되는 방식을 재편한다. AQAv2라는 새로운 프레임워크의 일환인 이번 계약은 하이퍼리퀴드에서 그동안 분산되어 있던 스테이블코인 체계를 통합한다.
스테이블코인 체계 개편이 필요했던 이유
무기한 선물 거래를 위해 특별히 구축된 레이어1 블록체인인 하이퍼리퀴드는 여러 경로를 통해 USDC를 발행해 왔으며, 재무를 조정하는 단일 주체가 없었다. 이로 인해 비효율성이 발생했다. 서로 다른 유동성 프로필을 가진 여러 풀이 존재해 트레이더가 자금을 원활하게 이동하기 어려웠다. AQAv2 하에서 코인베이스가 이 역할을 인수하며 공급을 중앙화하고 플랫폼 내 USDC 준비금에 대한 단일 통제 지점을 보장한다.
AQAv2가 실제로 바꾸는 것
이 프레임워크는 단순히 코인베이스를 재무 관리자로 지정하는 것 이상이다. 스테이블코인이 하이퍼리퀴드에서 발행, 소각, 배포되는 방식에 대한 규칙을 마련한다. 코인베이스는 트레이더와 유동성 공급자의 수요에 따라 USDC 공급을 늘리거나 줄일 시점을 결정한다. 이는 여러 주체가 통일된 전략 없이 발행에 영향을 미칠 수 있었던 이전 시스템을 대체한다. USDC 발행사인 서클(Circle)은 계속해서 크로스체인 인프라를 담당하며 이더리움이나 솔라나에서 하이퍼리퀴드 네트워크로 코인을 이동시킨다.
하이퍼리퀴드 USDH의 종말
하이퍼리퀴드의 네이티브 스테이블코인 USDH는 이번 전환의 일환으로 단계적으로 폐지되고 있다. USDH는 그동안 거래 페어와 담보로 USDC와 함께 사용됐지만, 전문적으로 관리되는 단일 USDC 재무로의 전환으로 인해 더 이상 필요하지 않게 됐다. USDH를 보유한 사용자는 폐지 기간이 종료되기 전에 USDC나 다른 자산으로 전환해야 한다. 하이퍼리퀴드는 아직 구체적인 마감일을 발표하지 않았지만, 폐지 절차는 진행 중이다.
레버리지 무기한 선물을 사용하는 수천 명의 트레이더에게 이번 변경은 USDC를 입금하거나 출금할 때 번거로움이 줄어드는 것을 의미한다. 여러 브리지 경로와 분산된 유동성을 처리하는 대신, 코인베이스의 대차대조표가 뒷받침하는 단일 재무 풀이 존재한다. 이는 또한 대규모 거래 시 슬리피지 위험을 줄일 수 있는데, 공급이 시장에 대한 단일 시각으로 관리되기 때문이다. 이 플랫폼은 매월 수십억 달러의 거래량을 처리하므로, 자본 효율성의 작은 개선도 중요하다.
다음 단계와 해결되지 않은 질문
코인베이스는 즉시 AQAv2 하에서 USDC 배포를 시작하지만, USDH의 완전한 단계적 폐지를 포함한 전체 전환에는 몇 주가 걸릴 것이다. 트레이더는 USDH 지원 종료 시기와 보유 자산 교환 방법에 대한 하이퍼리퀴드의 발표를 주시해야 한다. 더 큰 질문은 다른 DeFi 체인들도 유사한 프레임워크를 채택할지 여부다. AQAv2가 의도한 대로 작동한다면, 코인베이스와 같은 중앙화된 스테이블코인 발행사가 분산형 거래 플랫폼과 통합하는 방식의 템플릿이 될 수 있다.
