Coinbase виступатиме офіційним розгортачем казначейства USDC на Hyperliquid — цей крок, оголошений у четвер, змінює спосіб функціонування стейблкоїна на одній із найзавантаженіших платформ децентралізованих фінансів для торгівлі безстроковими контрактами. Угода, що є частиною нової структури під назвою AQAv2, консолідує те, що раніше було фрагментованою системою управління стейблкоїном на Hyperliquid.
Чому система стейблкоїна потребувала перебудови
Hyperliquid, блокчейн першого рівня, створений спеціально для торгівлі безстроковими ф'ючерсами, раніше використовував USDC, випущений через кілька каналів, без єдиного координатора казначейства. Це спричиняло неефективність — різні пули з різними профілями ліквідності, що ускладнювало трейдерам безперешкодне переміщення коштів. За умовами AQAv2, Coinbase бере на себе цю роль, централізуючи пропозицію та забезпечуючи єдину точку контролю за резервами USDC на платформі.
Що насправді змінює AQAv2
Структура не обмежується призначенням Coinbase менеджером казначейства. Вона встановлює правила, за якими стейблкоїн карбується, спалюється та розгортається на Hyperliquid. Coinbase вирішує, коли збільшувати або зменшувати пропозицію USDC, виходячи з попиту трейдерів та постачальників ліквідності. Це замінює попередню систему, де кілька учасників могли впливати на емісію без єдиної стратегії. Circle, компанія, що стоїть за USDC, продовжує займатися кросчейн-інфраструктурою — переміщенням монет з Ethereum або Solana в мережу Hyperliquid.
Кінець USDH на Hyperliquid
Власний стейблкоїн Hyperliquid, USDH, поступово виводиться з обігу в рамках переходу. USDH раніше використовувався для торгових пар та забезпечення, але перехід до єдиного, професійно керованого казначейства USDC робить його зайвим. Користувачам, які тримають USDH, потрібно буде конвертувати його в USDC або інші активи до завершення періоду виведення. Hyperliquid ще не оголосив конкретного дедлайну, але процес згортання вже розпочато.
Для тисяч трейдерів, які використовують Hyperliquid для торгівлі кредитними безстроковими контрактами, ця зміна має зменшити клопоти при внесенні або виведенні USDC. Замість кількох мостових маршрутів та фрагментованої ліквідності з'являється єдиний казначейський пул, підкріплений балансом Coinbase. Це також може знизити ризик прослизання на великих угодах, оскільки пропозиція управляється з єдиним поглядом на ринок. Платформа обробляє мільярди обсягу щомісяця, тому навіть невеликі покращення ефективності капіталу мають значення.
Наступні кроки та невирішені питання
Coinbase негайно почне розгортати USDC у рамках AQAv2, але повний перехід — включаючи повне виведення USDH — триватиме тижні. Трейдерам слід стежити за оголошеннями Hyperliquid про те, коли підтримка USDH припиниться та як обміняти свої активи. Більше питання — чи приймуть інші DeFi-мережі подібні структури. Якщо AQAv2 працюватиме так, як задумано, він може стати шаблоном для інтеграції централізованих емітентів стейблкоїнів, таких як Coinbase, з децентралізованими торговими майданчиками.
