छूट क्या करेगी
यह ढांचा टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ के लिए एक विशेष नियामक मार्ग बनाएगा — ये ब्लॉकचेन नेटवर्क पर कारोबार किए जाने वाले कंपनी के शेयरों के डिजिटल प्रतिनिधित्व हैं। मौजूदा नियमों के तहत, कोई भी टोकन जो शेयर जैसा दिखता है, उसे प्रतिभूति माना जाता है और उसे पारंपरिक शेयर के समान पंजीकरण और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का पालन करना होता है। नवाचार छूट उन प्लेटफार्मों के लिए कुछ आवश्यकताओं को माफ करने के लिए डिज़ाइन की गई है जो विशिष्ट शर्तों को पूरा करते हैं: ऑडिट करने योग्य ऑन-चेन रिकॉर्ड, निवेशक संरक्षण, और प्रति निवेशक जोखिम पर एक सीमा। लक्ष्य कंपनियों को पूर्ण प्रतिभूति अधिनियम पंजीकरण प्रक्रिया को ट्रिगर किए बिना टोकनाइज़्ड शेयर जारी करने और उनका कारोबार करने देना है।
SEC ने अब यह कदम क्यों उठाया
समय कोई संयोग नहीं है। कई विदेशी न्यायक्षेत्र — जिनमें यूके, सिंगापुर और EU की DLT पायलट व्यवस्था शामिल है — पहले से ही किसी न किसी रूप में टोकनाइज़्ड प्रतिभूति ट्रेडिंग की अनुमति देते हैं। अमेरिकी फर्में वर्षों से SEC से स्पष्टता की मांग कर रही हैं, चेतावनी देते हुए कि धीमी नियामक प्रतिक्रिया नवाचार को विदेश ले जाएगी। यदि छूट अंतिम रूप लेती है, तो यह अमेरिकी एक्सचेंजों और जारीकर्ताओं को एक स्पष्ट रास्ता देगी, साथ ही एजेंसी के प्रवर्तन प्राधिकरण को बरकरार रखेगी। SEC ने अभी तक कोई मसौदा नियम जारी नहीं किया है; सूत्रों के अनुसार, आंतरिक कार्य अभी भी मसौदा चरण में है।
आयोग से मध्य जून तक एक औपचारिक प्रस्ताव प्रकाशित करने की उम्मीद है। इसके बाद एक सार्वजनिक टिप्पणी अवधि शुरू होगी — संभवतः 60 से 90 दिन — छूट प्रभावी होने से पहले। उद्योग समूह पहले से ही निवेशक सुरक्षा और छूट के दायरे पर अपनी राय देने की तैयारी कर रहे हैं। सबसे बड़ा अनसुलझा सवाल: क्या छूट द्वितीयक ट्रेडिंग प्लेटफार्मों को कवर करेगी या केवल प्राथमिक निर्गमों को? उस विवरण के बिना, एक्सचेंज अभी तक अनुपालन उत्पाद नहीं बना
