THORChain का शुल्क राजस्व एक कठिन दौर के बाद कुछ हद तक वापसी कर चुका है। नेटवर्क डेटा के अनुसार, 8 अक्टूबर को समाप्त सात दिनों में कुल शुल्क सितंबर की उछाल से पहले वाले सप्ताह के स्तर से अधिक रहा। लेकिन यह सुधार सापेक्ष है। शुल्क अभी भी सितंबर की उस तेजी के दौरान बनाए गए सर्वकालिक उच्च स्तर से 84% नीचे हैं, और गिरावट गंभीर थी: 2 अक्टूबर से 8 अक्टूबर तक शुल्क में 91% की भारी गिरावट आई।
सितंबर की तेजी और उसके बाद का हादसा
सितंबर में, THORChain में शुल्क राजस्व में जबरदस्त उछाल देखा गया, जो संभवतः स्वैप वॉल्यूम में वृद्धि के कारण हुआ, क्योंकि ट्रेडर्स ने चेन्स के बीच संपत्ति स्थानांतरित करने के लिए तेजी दिखाई। वह चरम अब एक उच्च जल-चिह्न के रूप में खड़ा है। अगले हफ्तों ने उन लगभग सभी लाभों को मिटा दिया। 2 अक्टूबर से 8 अक्टूबर के बीच, शुल्क 91% गिर गए, एक ऐसी गिरावट जिसने पूरी उछाल को और उससे भी अधिक को मिटा दिया। 8 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह का सात-दिवसीय कुल योग उछाल-पूर्व सप्ताह के स्तर से ऊपर है, लेकिन बस थोड़ा ही। यह सुधार फर्श से उछाल जैसा दिखता है, न कि पूर्व स्थिति में वापसी।
आंकड़े वास्तव में क्या दिखाते हैं
वर्तमान शुल्क और सितंबर की चरम सीमा के बीच 84% का अंतर मुख्य आंकड़ा है। इसका मतलब है कि THORChain जब अपने सबसे व्यस्त समय में प्रति डॉलर कमा रहा था, अब वह लगभग 16 सेंट कमा रहा है। 2 अक्टूबर से 8 अक्टूबर तक 91% की गिरावट उस कमी की गति को दर्शाती है। और तथ्य यह है कि नवीनतम सात-दिवसीय कुल योग उछाल-पूर्व सप्ताह से ऊपर है, यह सेट में एकमात्र सकारात्मक डेटा बिंदु है। यह सुझाव देता है कि गतिविधि का कुछ आधारभूत स्तर बना हुआ है। लेकिन उछाल-पूर्व सप्ताह स्वयं भी सामान्य था। उसे पीछे छोड़ने का मतलब यह नहीं है कि THORChain वापस आ गया है; इसका मतलब है कि यह अब मुक्त पतन में नहीं है।
शुल्क पतन क्यों मायने रखता है
THORChain एक विकेंद्रीकृत लिक्विडिटी प्रोटोकॉल है जो उपयोगकर्ताओं को बिना रैप किए ब्लॉकचेन्स के बीच संपत्ति स्वैप करने की सुविधा देता है। इसका शुल्क उन स्वैप से आता है। जब वॉल्यूम सूख जाता है, तो राजस्व भी सूख जाता है। सितंबर की उछाल संभवतः एक व्यापक बाजार घटना से जुड़ी थी जिसने क्रॉस-चेन गतिविधि को बढ़ावा दिया। शुल्क में बाद की गिरावट मांग में तीव्र कमी की ओर इशारा करती है। एक ऐसे प्रोटोकॉल के लिए जो लिक्विडिटी प्रदाताओं को पुरस्कृत करने और अपने ट्रेजरी को वित्तपोषित करने के लिए स्वैप शुल्क पर निर्भर करता है, एक सप्ताह में 91% की गिरावट एक गंभीर समस्या है। यह प्रतिफल पर दबाव डालता है, जो बदले में लिक्विडिटी को अन्यत्र धकेल सकता है। यह एक फीडबैक लूप है जिसे एक बार शुरू होने के बाद तोड़ना मुश्किल है।
आगे क्या देखें
मुख्य सवाल यह है कि क्या उछाल-पूर्व स्तरों से ऊपर की वापसी टिकती है। यदि सात-दिवसीय कुल योग बढ़ता रहता है, तो यह संकेत हो सकता है कि सबसे बुरा समय बीत चुका है। यदि यह रुक जाता है, तो 84% की कमी नया सामान्य बन सकती है। THORChain के डेवलपर्स की ओर से हाल की तेजी को क्या चला रहा है, इस पर कोई आधिकारिक मार्गदर्शन नहीं है, और सुधार के लिए कोई घोषित समयसीमा नहीं है। फिलहाल, प्रोटोकॉल के पास एक मामूली सुधार है और सितंबर के आंकड़ों के कहीं करीब पहुंचने से पहले एक लंबा रास्ता तय करना है।
