Дохід THORChain від комісій частково відновився після жорсткого падіння. За сім днів, що завершилися 8 жовтня, загальні комісії перевищили рівень тижня перед вересневим сплеском, свідчать дані мережі. Але це відновлення є відносним. Комісії все ще на 84% нижчі за історичний максимум, встановлений під час того вересневого стрибка, а падіння було стрімким: з 2 по 8 жовтня комісії впали на 91%.
Вересневий сплеск і подальший крах
У вересні THORChain зазнав масового зростання доходу від комісій, ймовірно, спричиненого сплеском обсягів свопів, оскільки трейдери поспішали переміщати активи між ланцюгами. Цей пік тепер є найвищою відміткою. Наступні тижні стерли майже всі ці досягнення. Між 2 і 8 жовтня комісії впали на 91%, що знищило весь сплеск і навіть більше. Загальний семиденний показник за тиждень, що завершився 8 жовтня, перевищує рівень тижня до сплеску, але лише трохи. Це відновлення більше схоже на відскок від дна, ніж на повернення до колишніх показників.
Що насправді показують цифри
Розрив у 84% між поточними комісіями та вересневим піком є головною цифрою. Це означає, що на кожен долар, який THORChain заробляв у найбільш завантажений період, зараз припадає близько 16 центів. Падіння на 91% з 2 по 8 жовтня відображає швидкість цього розгортання. А той факт, що останній семиденний показник перевищує тиждень до сплеску, є єдиною позитивною точкою даних у наборі. Це свідчить про те, що певний базовий рівень активності зберігається. Але тиждень до сплеску сам по собі був нічим не примітним. Перевершення його не означає, що THORChain повернувся; це означає, що він більше не в вільному падінні.
Чому крах комісій має значення
THORChain — це децентралізований протокол ліквідності, який дозволяє користувачам обмінювати активи між блокчейнами без обгортання. Його комісії надходять від цих свопів. Коли обсяги вичерпуються, дохід також зникає. Вересневий сплеск, ймовірно, був пов'язаний із ширшою ринковою подією, що спричинила міжланцюгову активність. Подальший крах комісій вказує на різке падіння попиту. Для протоколу, який покладається на комісії від свопів для винагороди постачальників ліквідності та фінансування своєї скарбниці, падіння на 91% за тиждень є серйозною проблемою. Це чинить тиск на прибутковість, що, у свою чергу, може відштовхнути ліквідність в інші місця. Це цикл зворотного зв'язку, який важко розірвати, щойно він починається.
Що спостерігати далі
Ключове питання — чи втримається відскок вище рівнів до сплеску. Якщо семиденний показник продовжить зростати, це може сигналізувати, що найгірше позаду. Якщо він зупиниться, дефіцит у 84% може стати новою нормою. Немає офіційних вказівок від розробників THORChain щодо того, що спричиняє нещодавнє зростання, і не оголошено термінів відновлення. Наразі протокол має лише скромне покращення і довгий шлях до вересневих показників.
