รายได้ค่าธรรมเนียมของ THORChain ได้ฟื้นคืนมาบ้างหลังจากช่วงเวลาที่เลวร้าย สำหรับเจ็ดวันที่สิ้นสุดวันที่ 8 ตุลาคม ค่าธรรมเนียมรวมสูงกว่าระดับของสัปดาห์ก่อนการพุ่งขึ้นในเดือนกันยายน ตามข้อมูลของเครือข่าย แต่การฟื้นตัวนั้นเป็นเพียงการเปรียบเทียบ ค่าธรรมเนียมยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ตั้งไว้ในช่วงการพุ่งขึ้นในเดือนกันยายนถึง 84% และการลดลงนั้นรุนแรงมาก: ตั้งแต่วันที่ 2 ตุลาคมถึง 8 ตุลาคม ค่าธรรมเนียมดิ่งลง 91%
การพุ่งขึ้นในเดือนกันยายนและความผิดพลาดที่ตามมา
ในเดือนกันยายน THORChain มีรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งน่าจะเกิดจากปริมาณการสวอปที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเทรดเดอร์รีบย้ายสินทรัพย์ข้ามเชน จุดสูงสุดนั้นกลายเป็นเครื่องหมายระดับสูงสุดในตอนนี้ สัปดาห์ถัดมาลบกำไรเหล่านั้นเกือบทั้งหมด ระหว่างวันที่ 2 ตุลาคมถึง 8 ตุลาคม ค่าธรรมเนียมลดลง 91% ซึ่งเป็นการลดลงที่ลบการพุ่งขึ้นทั้งหมดและมากกว่านั้น ยอดรวมเจ็ดวันสำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 8 ตุลาคมนั้นสูงกว่าระดับของสัปดาห์ก่อนการพุ่งขึ้น แต่เพียงเล็กน้อยเท่านั้น เป็นการฟื้นตัวที่ดูเหมือนการเด้งกลับจากจุดต่ำสุดมากกว่าการกลับสู่สภาพเดิม
ตัวเลขแสดงอะไรจริงๆ
ช่องว่าง 84% ระหว่างค่าธรรมเนียมปัจจุบันกับจุดสูงสุดในเดือนกันยายนคือตัวเลขพาดหัวหลัก หมายความว่าสำหรับทุกๆ ดอลลาร์ที่ THORChain เคยได้รับในช่วงที่คึกคักที่สุด ตอนนี้ได้รับเพียงประมาณ 16 เซนต์ การดิ่งลง 91% ตั้งแต่วันที่ 2 ตุลาคมถึง 8 ตุลาคมสะท้อนความเร็วของการคลี่คลาย และข้อเท็จจริงที่ว่ายอดรวมเจ็ดวันล่าสุดสูงกว่าสัปดาห์ก่อนการพุ่งขึ้นเป็นข้อมูลเชิงบวกเพียงจุดเดียวในชุดข้อมูลนี้ มันบ่งชี้ว่ายังมีกิจกรรมระดับพื้นฐานบางส่วนอยู่ แต่สัปดาห์ก่อนการพุ่งขึ้นนั้นเองก็ไม่มีอะไรน่าตื่นเต้น การเอาชนะได้ไม่ได้หมายความว่า THORChain กลับมาแล้ว แต่หมายความว่ามันไม่อยู่ในการดิ่งลงอย่างอิสระอีกต่อไป
ทำไมการล่มสลายของค่าธรรมเนียมจึงสำคัญ
THORChain เป็นโปรโตคอลสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจที่ให้ผู้ใช้สวอปสินทรัพย์ข้ามบล็อกเชนโดยไม่ต้องห่อหุ้ม ค่าธรรมเนียมมาจากการสวอปเหล่านั้น เมื่อปริมาณเหือดแห้ง รายได้ก็เช่นกัน การพุ่งขึ้นในเดือนกันยายนน่าจะเชื่อมโยงกับเหตุการณ์ตลาดในวงกว้างที่ขับเคลื่อนกิจกรรมข้ามเชน การดิ่งลงของค่าธรรมเนียมในเวลาต่อมาบ่งชี้ถึงความต้องการที่ลดลงอย่างรวดเร็ว สำหรับโปรโตคอลที่พึ่งพาค่าธรรมเนียมการสวอปเพื่อตอบแทนผู้ให้สภาพคล่องและสนับสนุนคลังของตน การลดลง 91% ในหนึ่งสัปดาห์เป็นปัญหาที่ร้ายแรง มันสร้างแรงกดดันต่อผลตอบแทน ซึ่งอาจผลักสภาพคล่องไปที่อื่นได้ นั่นคือวงจรป้อนกลับที่ยากจะหยุดเมื่อเริ่มต้นแล้ว
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
คำถามสำคัญคือการฟื้นตัวเหนือระดับก่อนการพุ่งขึ้นจะคงอยู่หรือไม่ หากยอดรวมเจ็ดวันยังคงเพิ่มขึ้น อาจเป็นสัญญาณว่าช่วงที่แย่ที่สุดผ่านไปแล้ว หากหยุดชะงัก การขาดดุล 84% อาจกลายเป็นเรื่องปกติใหม่ ไม่มีคำแนะนำอย่างเป็นทางการจากนักพัฒนา THORChain เกี่ยวกับสิ่งที่ขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเร็วๆ นี้ และไม่มีกำหนดเวลาที่ประกาศไว้สำหรับการฟื้นตัว สำหรับตอนนี้ โปรโตคอลเหลือเพียงการปรับปรุงเล็กน้อยและยังต้องไปอีกไกลกว่าจะใกล้เคียงกับตัวเลขของเดือนกันยายน
