Комиссионный доход THORChain частично восстановился после тяжелого периода. За семь дней, закончившихся 8 октября, общая сумма комиссий превысила уровень недели, предшествовавшей сентябрьскому всплеску, согласно данным сети. Но это восстановление относительное. Комиссии по-прежнему на 84% ниже исторического максимума, установленного во время того сентябрьского скачка, и падение было резким: со 2 по 8 октября комиссии рухнули на 91%.
Сентябрьский скачок и последовавший за ним обвал
В сентябре THORChain пережил massive surge in fee revenue, вероятно, вызванный резким ростом объемов свопов, поскольку трейдеры спешили перемещать активы между цепочками. Этот пик теперь является рекордным максимумом. Последующие недели стерли почти все эти gains. В период со 2 по 8 октября комиссии упали на 91%, что уничтожило весь всплеск и даже больше. Семидневный итог за неделю, закончившуюся 8 октября, выше уровня недели до всплеска, но лишь незначительно. Это восстановление больше похоже на отскок от дна, чем на возвращение к прежним показателям.
Что на самом деле показывают цифры
Разрыв в 84% между текущими комиссиями и сентябрьским пиком — это главная цифра. Это означает, что на каждый доллар, который THORChain получал в свои самые загруженные времена, сейчас приходится около 16 центов. Падение на 91% со 2 по 8 октября отражает скорость сворачивания. И тот факт, что последний семидневный итог выше недели до всплеска, — единственная положительная точка в наборе данных. Это говорит о том, что некоторый базовый уровень активности сохраняется. Но неделя до всплеска сама по себе была ничем не примечательной. Превышение ее уровня не означает, что THORChain вернулся; это означает, что он больше не в свободном падении.
Почему обвал комиссий имеет значение
THORChain — это децентрализованный протокол ликвидности, который позволяет пользователям обменивать активы между блокчейнами без обертывания. Его комиссии поступают от этих свопов. Когда объемы иссякают, доходы тоже. Сентябрьский всплеск, вероятно, был связан с более широким рыночным событием, которое стимулировало кросс-чейн активность. Последующий обвал комиссий указывает на резкое падение спроса. Для протокола, который полагается на комиссии от свопов для вознаграждения поставщиков ликвидности и финансирования своей казны, падение на 91% за неделю — серьезная проблема. Это оказывает давление на доходность, что, в свою очередь, может подтолкнуть ликвидность в другие места. Это петля обратной связи, которую трудно разорвать, как только она начнется.
Что наблюдать дальше
Ключевой вопрос — удержится ли отскок выше уровней до всплеска. Если семидневный итог продолжит расти, это может сигнализировать о том, что худшее позади. Если он остановится, дефицит в 84% может стать новой нормой. Нет официальных указаний от разработчиков THORChain о том, что движет недавним подъемом, и не объявлено сроков восстановления. На данный момент протокол имеет скромное улучшение и долгий путь до того, как он приблизится к сентябрьским показателям.
