A Circle hozzáadta az Aave-ot a Minthez, a Bitcoin-fedezetű hitelfelvételi szolgáltatásához, második helyszínt kínálva a felhasználóknak BTC fedezetként való elhelyezésére. Az új lehetőség a meglévő Morpho-alapú integráció mellett érhető el, amely eddig a Mint hitelezési folyamatát kezelte.
A Mint lehetővé teszi a tartók számára, hogy Bitcoin ellenében hitelt vegyenek fel anélkül, hogy eladnák azt. A Circle biztosítja az infrastruktúrát; maga a hitelezés harmadik féltől származó DeFi protokollokon keresztül zajlik. Ez a különbségtétel fontos, mert azt jelenti, hogy nem a Circle az, aki a felszámolási triggert kezeli.
Két protokoll, egy termék
A Morpho integráció érkezett először. Az Aave a kiegészítés. A hitelfelvevők számára a gyakorlati különbség az, hogy melyik protokoll paraméterei szabályozzák a pozíciójukat – a hitel-fedezet arányok, a felszámolási küszöbök, az oracle beállítások, mindez. A Circle bejelentése nem mondja meg, hogyan súlyozzák a kettőt, hogy a felhasználók választhatnak-e egyik vagy másik között, vagy hogy mindkettő párhuzamosan fut-e egyetlen felület mögött.
Az Aave a DeFi egyik legnagyobb hitelezési piaca a teljes zárolt érték alapján, és évek óta a fedezett hitelfelvétel alapértelmezett célpontja. A Mint bekapcsolása szélesíti a likviditási poolt, amely ellen a Circle irányíthat. Hogy ez jobb kamatlábakat vagy mélyebb hitelkereteket eredményez-e, az a rendelkezésre álló tényekből nem derül ki.
A felszámolás harmadik fél ügye marad
A kiemelendő rész: a Mint hitelfelvevői továbbra is ki vannak téve a felszámolásnak a harmadik féltől származó protokoll szabályai szerint. A Circle nem a védőháló. Ha a BTC esik, és egy pozíció átlépi az Aave küszöbét, az Aave-oldali mechanizmusok lépnek életbe. Ugyanez a helyzet a Morphónál.
Ez a kompromisszum a Mint tervezésébe van beépítve. Hozzáférést kapsz a DeFi hitelpiacokhoz anélkül, hogy a Circle átvállalná a hitelkockázatot. A másik oldal az, hogy a fedezetedet olyan kód likvidálhatja, amelyet nem te írtál, olyan paraméterekkel, amelyeket nem te irányítasz, egy olyan protokollon, amelyet nem a Circle üzemeltet.
Azok számára, akik a Mintet hagyományos értelemben vett Circle-termékként kezelik – egy helyszínként, ahol van ügyfélszolgálat és egy ember, aki beavatkozhat –, ez rossz megközelítés. Ez egy frontend. A mögötte lévő infrastruktúra az Aave-hoz és a Morphóhoz tartozik.
A Circle üzleti tevékenysége mindig is a kibocsátás volt az első. A forgalomban lévő USDC, a hozamot termelő tartalékok, ez a motor. Az olyan hitelezési termékek, mint a Mint, módot adnak arra, hogy a tartóknak legyen valami tennivalójuk az eszközzel a birtokláson túl, és hogy a BTC-alapú hitelfelvételt egy olyan ökoszisztémán belül tartsák, amelyben a cégnek része van.
Az Aave hozzáadása egy kis, konkrét lépés ebbe az irányba. Azt is jelzi, hogy a Circle kényelmesen érzi magát abban, hogy terméke külső protokolloktól függjön, amelyek saját irányítással, frissítési ütemtervekkel és kockázati profilokkal rendelkeznek. Ez normális elrendezés a DeFi-ben. Kevésbé normális egy olyan vállalat számára, amelynek akkora szabályozási lábnyoma van, mint a Circle-nek.
A cég nem mondta meg, hogy jönnek-e további integrációk, vagy hogy az Aave végül felváltja-e a Morphót elsődleges helyszínként. Mindkettő él egyelőre.
Mi maradt még megválaszolatlanul
Több részlet nem szerepel a bejelentésben. Hogy melyik Aave telepítés – Ethereum mainnet, egy L2 vagy valami más –, nincs meghatározva. A fedezeti tényezők és a felszámolási büntetések, amelyekkel a hitelfelvevők szembesülnek, szintén nincsenek felsorolva. Az sem, hogy mikorra lesz az Aave opció minden felhasználó számára elérhető a korlátozott bevezetés helyett.
Ezek a hiányosságok itt a szokásosnál jobban számítanak, mert a teljes termék kockázati profilja a paraméterekben él. Egy hitelfelvevő, aki a Mint-on-Morphót hasonlítja össze a Mint-on-Aave-val, pontosan azokat a számokat igényli, amelyeket a Circle még nem tett közzé.
Figyeljük a protokoll szintű dokumentációt és a Mint felhasználási feltételeinek bármilyen frissítését. Ott fognak megjelenni a tényleges hitelezési feltételek. Addig a bejelentés egy útjelző tábla, nem a apró betűs rész.
