Circle, Bitcoin destekli borçlanma hizmeti Mint'e Aave'yi ekleyerek kullanıcılara BTC'lerini teminat olarak yatırabilecekleri ikinci bir platform sundu. Yeni seçenek, şimdiye kadar Mint'in borç verme akışını yürüten mevcut Morpho entegrasyonunun yanında yer alıyor.
Mint, sahiplerinin Bitcoin'lerini satmadan karşılığında borç almasına olanak tanıyor. Altyapıyı Circle sağlıyor; borç verme işlemi ise üçüncü taraf DeFi protokolleri üzerinden yürütülüyor. Bu ayrım önemli çünkü Circle'ın likidasyon tetikleyicisini elinde tutmadığı anlamına geliyor.
İki protokol, tek ürün
Önce Morpho entegrasyonu geldi. Aave ise yeni eklenen. Borç alanlar için pratik fark, pozisyonlarını hangi protokolün parametrelerinin yönettiği — kredi/teminat oranları, likidasyon eşikleri, oracle kurulumları, hepsi. Circle'ın duyurusu, ikisinin nasıl ağırlıklandırıldığını, kullanıcıların birini mi yoksa diğerini mi seçtiğini veya ikisinin tek bir arayüz arkasında paralel çalışıp çalışmadığını belirtmiyor.
Aave, toplam kilitli değer (TVL) açısından DeFi'deki en büyük borç verme piyasalarından biri ve yıllardır teminatlı borçlanma için varsayılan bir adres olmuştur. Mint'i Aave'ye bağlamak, Circle'ın yönlendirebileceği likidite havuzunu genişletiyor. Bunun daha iyi oranlara veya daha derin borç limitlerine dönüşüp dönüşmeyeceği mevcut bilgilerde açıklanmıyor.
Likidasyon üçüncü taraf meselesi olarak kalıyor
Altını çizmeye değer kısım: Mint'teki borç alanlar, üçüncü taraf protokol kuralları çerçevesinde likidasyona maruz kalmaya devam ediyor. Circle burada bir güvence değil. BTC düşerse ve bir pozisyon Aave'nin eşiğini aşarsa, Aave tarafındaki mekanizmalar devreye girer. Morpho'da da durum aynı.
Bu, Mint'in tasarımına içkin olan ödünleşim. Circle kredi riskini üstlenmeden DeFi kredi piyasalarına erişim elde ediyorsunuz. Diğer yüzü ise teminatınızın, sizin yazmadığınız bir kod tarafından, kontrol etmediğiniz parametrelerle, Circle'ın işletmediği bir protokol üzerinde likide edilebilmesi.
Mint'i geleneksel anlamda bir Circle ürünü olarak görenler — bir destek masası ve müdahale edebilecek bir insanın olduğu bir platform — için bu yanlış bir çerçeve. Bu bir ön yüz. Alttaki tesisat Aave ve Morpho'ya ait.
Circle'ın işi her zaman önce ihraç oldu. Dolaşımdaki USDC, getiri elde eden rezervler, motor bu. Mint gibi borç verme ürünleri, sahiplere varlıklarını elde tutmanın ötesinde bir şey yapma imkanı sunmanın ve BTC cinsinden borçlanmayı şirketin parmağının olduğu bir ekosistem içinde tutmanın bir yolu.
Aave'yi eklemek bu yönde küçük, somut bir adım. Aynı zamanda Circle'ın, ürününün kendi yönetişimi, yükseltme takvimleri ve risk profilleri olan harici protokollere bağımlı olmasından memnun olduğunu gösteriyor. Bu, DeFi'de normal bir düzenleme. Circle'ın düzenleyici ayak izine sahip bir şirket için ise daha az normal.
Şirket, daha fazla entegrasyonun gelip gelmeyeceğini veya Aave'nin zamanla Morpho'nun yerini birincil platform olarak alıp almayacağını söylemedi. Şimdilik ikisi de aktif.
Hâlâ yanıtsız kalanlar
Duyuruda birkaç ayrıntı yok. Hangi Aave dağıtımı — Ethereum ana ağı, bir L2 veya başka bir şey — belirtilmemiş. Borç alanların karşılaşacağı teminat faktörleri ve likidasyon cezaları da listelenmemiş. Aave seçeneğinin tüm kullanıcılar için ne zaman açılacağına veya sınırlı bir sunum mu olacağına dair bir zaman çizelgesi de yok.
Bu boşluklar burada normalden daha fazla önem taşıyor çünkü tüm ürünün risk profili parametrelerde yaşıyor. Mint-on-Morpho ile Mint-on-Aave'i karşılaştıran bir borçlu, tam olarak Circle'ın henüz yayınlamadığı sayılara ihtiyaç duyuyor.
Protokol düzeyindeki belgeleri ve Mint'in hizmet şartlarındaki olası güncellemeleri takip edin. Gerçek borç verme koşulları orada görünecek. O zamana kadar duyuru bir yol işareti, ince yazılar değil.
